831769·中马园林·公开转让说明书_160页_2mb

浙江中马园林机器股份有限公司公开转让说明书总结

核心内容概述

浙江中马园林机器股份有限公司（以下简称“中马园林”）是一家专注于园林机器研发、生产与销售的高新技术企业，主要产品包括汽油链锯、割草机、绿篱剪、地钻等。公司成立于2005年，2014年9月整体变更为股份有限公司，并计划在2014年12月进入全国中小企业股份转让系统公开挂牌。公司目前注册资本为1,397.5万元，法定代表人为吴良行，其通过中马集团间接持有公司52.80%的股份，同时以个人名义持有27.20%的股份，合计持有80%的股份，为公司的实际控制人。

主要观点

1. 偿债风险

公司资产负债率较高，截至2014年6月30日为88.87%，流动比率和速动比率分别为0.75和0.57，显示公司存在一定的偿债压力。尽管公司账面资金充足，但若出现重大亏损或无法获得临时性资金支持，可能面临较高偿债风险。

2. 生产经营场所搬迁风险

公司租赁的厂房将于2014年12月31日到期，计划搬迁至控股股东中马集团的厂区。搬迁费用预计控制在50万元左右，但搬迁过程涉及大量协调和时间成本，可能对公司的正常生产经营造成一定影响。

3. 净资产收益率下降风险

2014年1-6月，公司加权平均净资产收益率下降至4.32%，主要受会计估计变更影响。随着定向发行的实施，公司净资产规模将扩大，短期内仍存在净资产收益率下降的风险。

4. 土地使用权证未取得风险

公司于2014年6月24日与中马集团签订土地使用权转让合同，但尚未完成过户手续，因此尚未取得土地使用权证。该土地面积为49,149平方米，评估价值为4,462.73万元。

5. 核心业务人才流动风险

公司对核心人才依赖较高，尤其在营销、研发等环节。若核心人员流失，将对公司经营稳定性带来一定风险。

6. 实际控制人不当控制风险

吴良行先生为公司的实际控制人，持股比例达72.28%。若其利用控制地位不当影响公司经营决策、人事、财务等，可能损害公司及其他股东利益。

7. 管理风险

公司管理团队涵盖市场营销、研发管理、财务管理等多方面人才，综合管理水平较高。但随着公司发展，管理复杂度增加，若不能提升管理水平，可能影响科学有效决策。

8. 会计估计变更影响

公司对坏账准备核算方法进行了变更，采用未来适用法。变更对主要报表项目产生了影响，如应收账款、其他应收款、递延所得税资产、未分配利润、资产减值损失及所得税费用等，影响金额分别为-1,675,693.62元、-365,018.16元、251,354.04元、-1,789,357.74元、2,040,711.78元及-251,354.04元。

9. 政策、经济环境及汇率变动风险

公司产品出口以美元报价，汇率变动对公司业绩有一定影响。此外，公司作为高新技术企业享受15%的所得税优惠，若未来不能持续获得资质，将对公司业绩产生较大影响。

关键信息

公司基本信息

• 公司名称：浙江中马园林机器股份有限公司
• 注册资本：1,118万元（定向发行前），1,397.5万元（定向发行后）
• 法定代表人：吴良行
• 成立时间：2005年1月14日（有限公司），2014年9月12日（股份公司）
• 经营范围：泵、电吹风机、电动扫地机、切割机、冲洗机械装置、机械化农业及园艺机具、营林及木竹采伐机械、畜牧机械、农林牧渔机械配件、内燃机及配件制造、销售；润滑油销售；货物及技术进出口。

股权结构

• 中马集团：持股52.80%，无可转让股份
• 吴良行：持股27.20%，无可转让股份
• 台州中沃投资咨询有限公司：持股20.00%，可转让股份279.5万股

股东情况

• 控股股东：中马集团，持股66%
• 实际控制人：吴良行，持股34%
• 主要股东：吴良行、中马集团及蒋菊燕（持股20%）

主要产品及应用

• 汽油链锯：应用于林区伐木、庭院绿化、竹子切割等
• 割草机/割灌机：应用于户外花园、道路旁、公共绿地等
• 绿篱剪：应用于户外花园、道路旁、公共绿地等
• 地钻：应用于私家庭院、道路旁、公共绿地等

主要财务数据

• 2014年6月30日：
  • 资产总计：14,595.49万元
  • 股东权益合计：1,624.42万元
  • 资产负债率：88.87%
  • 流动比率：0.75
  • 速动比率：0.57
• 2013年12月31日：
  • 资产总计：16,306.46万元
  • 股东权益合计：3,471.29万元
  • 资产负债率：78.71%
  • 流动比率：1.24
  • 速动比率：1.08
• 2012年12月31日：
  • 资产总计：15,406.77万元
  • 股东权益合计：2,745.50万元
  • 资产负债率：82.18%
  • 流动比率：1.18
  • 速动比率：0.97

主要财务指标

• 2014年1-6月：
  • 营业收入：6,790.26万元
  • 净利润：153.13万元
  • 扣除非经常性损益后的净利润：146.16万元
  • 毛利率：19.89%
  • 净资产收益率：4.32%
  • 基本每股收益：0.14元/股
• 2013年度：
  • 营业收入：15,123.82万元
  • 净利润：725.78万元
  • 扣除非经常性损益后的净利润：658.32万元
  • 毛利率：19.7%
  • 净资产收益率：23.35%
  • 基本每股收益：0.65元/股
• 2012年度：
  • 营业收入：15,357.21万元
  • 净利润：456.93万元
  • 扣除非经常性损益后的净利润：398.56万元
  • 毛利率：16.22%
  • 净资产收益率：18.15%
  • 基本每股收益：0.41元/股

重要机构信息

• 主办券商：安信证券股份有限公司
• 会计师事务所：天健会计师事务所（特殊普通合伙）
• 律师事务所：上海市联合律师事务所
• 资产评估机构：坤元资产评估有限公司
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
• 证券交易场所：全国中小企业股份转让系统

总结

中马园林是一家专注于园林机器研发、生产与销售的高新技术企业，拥有较高的生产技术水平和一定的市场占有率。公司面临多种风险，包括偿债风险、搬迁风险、净资产收益率下降风险、土地使用权证未取得风险、人才流失风险、实际控制人不当控制风险及管理风险。此外，公司还受到会计估计变更、国内外政策及经济环境变动、汇率波动和税收优惠变动的影响。尽管公司当前经营状况良好，但仍需关注这些风险因素对公司未来发展可能产生的影响。