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丁二烯橡胶市场分析总结（26-06-01至26-06-26）

核心内容概述

本报告汇总了2026年6月1日至6月26日期间，丁二烯橡胶（BR）及相关市场（如天然橡胶RU/NR、新加坡TF等）的每日市场情况、重要资讯及交易策略。整体来看，BR市场波动频繁，受国内外供需变化、库存情况、成本压力、地缘政治及宏观经济影响显著。同时，天然橡胶市场亦受到出口、进口、库存及政策变动等多重因素影响，价格走势与BR存在联动性。

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市场情况汇总

丁二烯橡胶（BR）

• BR主力09合约：6月25日报收12145点，下跌-4.48%；6月22日报收13540点，下跌-0.55%；6月26日报收12070点，上涨+0.29%。
• 现货价格：山东地区大庆石化顺丁价格区间为12200-13000元/吨；山东民营顺丁价格区间为11800-12800元/吨；抚顺石化丁苯1502报收12100-12900元/吨；山东地区丁二烯价格区间为8900-10950元/吨。
• 库存变化：BR库存波动较大，部分日期出现去库，部分日期出现累库。

天然橡胶（RU/NR）

• RU主力09合约：6月25日报收16905点，下跌-3.98%；6月26日报收16655点，下跌-0.18%；6月24日报收17625点，下跌-0.28%；6月23日报收17815点，上涨+0.03%。
• NR主力08合约：6月25日报收14750点，下跌-5.48%；6月26日报收14380点，下跌-0.93%；6月24日报收15635点，上涨+0.26%；6月23日报收15710点，上涨+0.35%。
• 新加坡TF：6月25日报收229.5点，上涨+0.31%；6月26日报收212.4点，下跌-6.10%；6月24日报收227.0点，下跌-1.09%；6月23日报收232.7点，上涨+2.38%。

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主要观点与关键信息

1. 供应与需求动态

• 丁二烯产量：6月至今，国内丁二烯产量呈现波动，部分月份出现增产，部分月份减产，总体呈现边际增产趋势。
• 顺丁橡胶消费：5月国内顺丁橡胶实际消费丁二烯量减少至12.50万吨，同比减少-1.85万吨，但跌幅收窄，边际增量。
• 轮胎开工率：全钢轮胎开工率连续6周减产至60.5%；半钢轮胎开工率连续2周减产至62.8%，但同比减产-8.6%，边际减产。
• 轮胎库存：全钢轮胎库存连续2周累库至41.1天；半钢轮胎库存连续7周累库至46.5天，同比去库-0.9%，边际累库。

2. 市场影响因素

• 国际原油价格：波动对BR和RU/NR价格产生直接影响，油价上涨时BR受支撑，下跌时利空。
• 地缘政治与政策：中东冲突、美联储高利率、贸易摩擦对市场构成压力；欧盟降低对华轮胎反倾销税、合成胶乳行业技术突破、新能源汽车需求增长等对市场形成支撑。
• 厄尔尼诺现象：对天然橡胶价格形成支撑，但对BR影响相对减弱。
• 中国出口情况：橡胶轮胎出口量增长，但出口金额下降，净出口金额连续9个月边际减量。
• 库存变化：BR库存去库与累库交替出现，影响价格走势；NR库存同样呈现去库与累库的波动。

3. 重要资讯

• 全球橡胶产量与消费：2026年5月全球天然橡胶产量下降4.7%，消费量增长4.9%，全年产量和消费量预计增长。
• 汽车市场：中国5月汽车出口增长，新能源汽车需求强劲，出口量增加。
• 行业技术与政策：合成橡胶行业向高端化、低碳化转型，中国橡胶助剂行业因爆炸事故引发关注。
• 物流与经济数据：中国物流业景气指数回升，汽车制造业PMI边际走强，经济整体保持扩张。

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交易策略汇总

1. 单边策略

• BR主力09合约：整体以观望为主，部分日期少量试多，关注支撑位。
• BR07合约：部分日期多单持有，关注压力位与支撑位。

2. 套利策略

• NR2607-BR2607：多-空组合，持有多单，止损位置随市场变化上移。
• BR2609-RU2609：多-空组合，持有多单，止损位置上移。

3. 期权策略

• 期权方面保持观望，未给出具体操作建议。

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结构性分析

1. 顺丁橡胶

• 库存变化：工厂和贸易商库存呈现去库与累库交替，对价格影响明显。
• 成本与利润：丁二烯成本上升，顺丁利润受压，但部分月份出现边际上涨。
• 需求变化：轮胎行业开工率与库存变化反映需求波动，整体呈现边际减产与累库。

2. 天然橡胶

• 价格波动：RU/NR价格受国内外供需、原油价格、政策影响较大，呈现涨跌交替。
• 进口与出口：中国进口天然橡胶减少，出口增加，净出口金额连续9个月边际减量。
• 库存与价格：NR库存去库，但部分月份出现边际增量，对价格形成支撑。

3. 市场情绪

• 利多因素：新能源汽车需求、政策支持、物流行业复苏、合成橡胶行业转型。
• 利空因素：地缘政治冲突、原油价格回落、轮胎库存累库、需求放缓。

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总结

总体来看，丁二烯橡胶市场受供需、库存、成本及地缘政治等多重因素影响，价格波动明显。天然橡胶市场亦呈现结构性变化，受出口、进口及政策影响较大。交易策略以观望为主，部分时间段少量试多或持有套利组合，止损位置随市场情况调整。未来走势需关注轮胎开工率、库存变化、原油价格及政策动向等关键因素。