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格林大华期货铁合金早报20211011 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铁合金早报，聚焦硅铁和锰硅两大品种，分析了节前市场动态、供需变化及未来走势。报告指出，受政策影响和市场需求波动，短期内硅铁和锰硅价格维持高位，但需关注后续政策执行和企业生产情况。

硅铁分析

品种观点

• 国庆期间厂家报价保持坚挺，节前部分地区出现限电情况。
• 钢厂入场采购，招标价格较9月有所上调。
• 短期内钢材价格上涨和能耗双控政策对硅铁市场形成利好。
• 关注节后钢材限产情况对硅铁需求的影响。

操作建议

• 建议投资者在当前高位运行状态下，暂时观望。

利多因素

1. 政策支持：甘肃省工业和信息化厅发布电力需求侧管理通知，鼓励铁合金企业在晚高峰时段错峰生产。
2. 开工率下降：9月30日，全国136家独立硅铁企业开工率降至30.31%，较上周下降0.25%。
3. 产量下降：9月全国硅铁产量为43.09万吨，环比7月下降8.31万吨，同比去年下降3.21万吨。

利空因素

1. 需求下滑：五大钢种硅铁周需求为21281吨，环比下降8.23%。

风险因素

• 地方环保政策执行力度
• 企业停复产情况变化

锰硅分析

品种观点

• 节前10月钢招价格在12500-13000元/吨区间。
• 河钢集团公布的硅锰10月定价较9月上涨4150元/吨。
• 广西、内蒙等地频发限电通知，宁夏地区晚间关停限电，冬季供暖或将推高用电成本。
• 短期需求端变化不大，预计价格高位整理，后期需谨慎操作。

操作建议

• 建议投资者在当前高位运行状态下，暂时观望。

利多因素

1. 开工率下降：9月30日，全国121家独立硅锰企业开工率降至24.21%，较上周下降5.16%。
2. 日均产量减少：日均产量为16579吨，环比减少2251吨。
3. 产量同比下滑：9月硅锰产区121家生产企业综合开工率为35.2%，较8月下降14.6%。
4. 河钢集团调价：河钢集团10月硅锰定价较9月上涨4150元/吨。

利空因素

1. 需求下降：五大钢种硅锰周需求为125959吨，环比下降6.63%。
2. 采量减少：河钢集团10月硅锰采量环比9月减少10566吨。

风险因素

• 地方环保政策执行力度
• 企业停复产情况变化

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性和时效性，亦不构成投资建议或承诺。
• 研究员：史强
• 联系电话：18234108061
• 从业资格：F3028107

总结

硅铁和锰硅在节前均受到限电政策和钢材价格上涨的影响，市场表现偏强。然而，需求端有所下滑，特别是硅锰需求下降明显，抑制了价格进一步上涨的空间。短期内，两个品种均维持高位运行，操作上建议保持谨慎，观望为主。未来需重点关注地方环保政策执行力度、企业生产恢复情况及冬季用电成本变化对市场的影响。