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晨会纪要总结

核心内容概述

2022年3月24日晨会聚焦A股市场表现、财经资讯、行业及公司动态、湖南经济动态及近期研究报告等内容，旨在为投资者提供市场策略与投资建议。

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一、市场策略与表现

A股市场表现

• 指数情况：上证指数涨0.34%，中小综指涨0.44%，创业板指涨1.03%，上证50涨0.54%，沪深300涨0.50%。
• 板块表现：通信、国防军工、房地产涨幅居前；交通运输、轻工制造、银行跌幅居前。
• 主题概念：光模块指数、射频及天线指数、CRO指数涨幅居前。
• 市场情绪：两市共计涨停84家，跌停16家；全部A股PE中位数为32.06倍，处于历史较低分位；创业板指PE中位数为42.08倍，位于历史后15.38%分位。
• 成交金额：周三两市成交额为9428亿元，低于前20日均额10576.58亿元，市场整体资金净流出275.5亿元，其中沪深300净流出23.1亿元，创业板指净流入10.7亿元。

市场策略展望

• A股市场缩量上涨，中概股板块利好较多，带动市场做多人气。
• 2500-2700点为创业板指下行的强支撑位，预计指数将在低位磨底1-2个月。
• 市场或呈现U型走势，短期建议关注低估值和有稳增长预期的房地产、基建、银行板块。
• 主题方面，适度关注疫情概念板块。

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二、基金与债券市场动态

基金市场

• 3月23日，上证基金指数收报6877.33点（+0.68%），LOF基金价格指数收报4512.65点（+0.42%），ETF基金价格指数收报1203.37点（+0.78%）。
• ETF总成交额约878亿元，总成交量约567亿份。
• 内盘ETF表现相对稳定，外盘ETF如标普500ETF、法国CAC40ETF涨幅较大，而黄金ETF、白银基金、豆粕ETF等表现疲软。

债券市场

• 1年期国债收益率上行0.3BP至2.17%，10年期国债收益率持平在2.83%。
• 1年期与10年期国债利差维持66BP。
• 1年期国开债收益率下行0.2BP至2.34%，10年期国开债收益率上行0.2BP至3.07%。
• DR001上行5.0BP至2.00%，DR007下行0.1BP至2.06%。
• 债市整体震荡，短期维持震荡走势，中长期稳增长仍是主要方向。

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三、重要财经资讯

1. 俄罗斯应对制裁：计划出台多项措施支持经济，包括药品进口、中小企业发展、电力行业建设等。
2. IPv6试点名单：中央网信办等联合印发IPv6技术创新和融合应用试点名单，涵盖22个城市和96个项目。
3. 人民银行金融科技会议：强调金融数字化转型，推动金融科技伦理监管，提升监管科技手段。
4. 地方政府债券发行：前2个月发行12060亿元，其中专项债占比超80%，平均发行利率3.10%。
5. 育儿补贴政策：多地出台政策支持三孩生育，包括住房、教育等方面的倾斜。
6. 发改委氢能规划：发布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，推动氢能技术发展与产业链完善。
7. 哈尔滨取消限购：废止楼市调控政策，推动房地产市场回暖。

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四、行业及公司动态

腾讯2021年报

• 全年营收5613.47亿元，净利润2248.22亿元，同比增长41%。
• 本土游戏收入增长6%至1288亿元，国际市场游戏收入增长34%至132亿元。
• 未成年人游戏时长及流水同比分别下降88%、73%，影响或于2022年下半年消化。

天赐材料2021年报

• 营收110.91亿元，净利润22.08亿元，同比增长分别为169.26%、314.42%。
• 锂离子电池材料业务表现突出，日化材料及特种化学品亦稳步增长。

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五、湖南经济动态

湘股动态

• 长高集团：全资子公司在国家电网多个项目中预中标，合计金额17,700.61万元。
• 湖南经济：前两月固定资产投资增长10.4%，其中制造业投资增长28.4%，高技术产业投资增长27.6%。

地方政策与投资

• 民间投资贡献率高达98.8%，政策对经济拉动效果显著。
• 基础设施投资增长4.4%，民生工程投资中教育、卫生增长显著。

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六、近期研究报告集锦

策略报告

• 稳增长主题：基建、建材、地产为关注重点。
• 新经济主题：芯片、高端制造为未来增长引擎。
• 新兴消费主题：食品饮料、家电或受益于CPI-PPI剪刀差收敛。
• 疫情受损主题：机场、旅游、院线存在估值修复机会。

固定收益周报

• 地产宽松信号：政策释放，但行业拐点仍需观察。
• 城投债分化：弱资质省份可适度参与，关注信用风险。
• 债市震荡：短期多空胶着，中长期稳增长仍是大方向。

美容护理与社服零售报告

• 美容护理：化妆品社零增速恢复至7.0%，优质企业如贝泰妮、珀莱雅、华熙生物、爱美客值得关注。
• 社服零售：疫情复苏主线包括免税、酒店、餐饮，建议关注中国中免、首旅酒店、锦江酒店、餐饮龙头。

公司报告

• 拓邦股份：2021年营收77.67亿元，净利润5.65亿元，新能源业务和国际化布局带来成长潜力。
• 澜起科技：首次覆盖，受益于DDR5替代DDR4，预计2022年市值区间为966-1038亿元，合理价格区间为85.26-91.62元，给予“推荐”评级。

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七、投资评级说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	超越沪深300指数15%以上
	谨慎推荐	相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
	中性	相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
	回避	落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	超越沪深300指数5%以上
	同步大市	相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
	落后大市	落后沪深300指数5%以上

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风险提示

• 市场风险：政策推进不及预期，疫情反复超预期。
• 行业风险：宏观经济波动，行业竞争加剧，新品研发不及预期。
• 公司风险：市场拓展不及预期，需求不及预期，信用风险。

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