20260607-兴业期货-_兴期研究_周度策略_海外紧缩预期再度升温_有色贵金属下探支撑位_8页_321kb

报告摘要

本周兴业期货发布的周度策略报告指出，海外紧缩预期再度升温，对有色贵金属形成压力，价格或将下探支撑位。整体市场格局呈现多头、空头和震荡三种类型，主要品种包括能源化工、金融衍生品、有色金属、黑色金属等。

标绿：下周乐观程度边际转弱
标红：下周悲观程度边际转强

股指：震荡格局
- 核心逻辑：美伊谈判僵持、油价走强、美国就业数据强劲、美联储加息预期升温，叠加博通业绩不及预期，科技板块调整，市场波动放大。
- 策略建议：降低仓位，观望为主；中长期关注AI产业趋势。
国债：震荡格局
- 核心逻辑：国内经济分化，流动性未收紧，央行延续宽松基调，避险情绪支撑债市，但高估值限制快速上涨。
- 策略建议：T主力价格预计在【109,109.5】，建议继续持有空T多TL跨品种价差策略。

黄金/白银：震荡格局
- 核心逻辑：海外加息预期升温拖累金银估值，但中国央行持续增持黄金，长线配置资金趋势延续。
- 策略建议：黄金支撑位【4100，4300】，白银支撑位【15000，15500】；短线可买入平值看跌期权保护长线多单。

沪铜：震荡格局
- 核心逻辑：全球矿山减产，国内到港资源减少，铜精矿加工费下跌，供给紧缺预期不改。
- 策略建议：买入CU2607，初始资金占比不超过20%，预期最大亏损2.2%。
沪铝：震荡格局
- 核心逻辑：宏观紧缩预期压制，但出口强劲和库存去化支撑价格。
- 策略建议：多单轻仓持有，新单可依托震荡区间下沿试多。
氧化铝：震荡格局
- 核心逻辑：几内亚政策未落地，市场预期减弱，产能过剩压制价格，但库存高、成本支撑限制下跌空间。
- 策略建议：价格区间预计在【2700,3200】。
沪镍：震荡格局
- 核心逻辑：海外流动性收紧、需求预期减弱、成本支撑坚挺，价格受多重因素影响。
- 策略建议：价格区间【133000,142000】，震荡偏弱运行。
沪锌：震荡格局
- 核心逻辑：锌精矿产量增速不及预期，加工费回落，但国内库存仍高，出口窗口未开。
- 策略建议：价格区间【24000，25300】，震荡运行。
沪锡：震荡格局
- 核心逻辑：矿端紧张格局未变，但短期资金面和情绪面影响较大。
- 策略建议：等待企稳机会再做多，价格区间【393000,430000】。

碳酸锂：多头格局
- 核心逻辑：海外增量预期未兑现，国内宜春矿企停产时间长于预期，终端需求仍强劲。
- 策略建议：多头格局未改，建议继续持有。
工业硅：震荡格局
- 核心逻辑：西南复产与多晶硅增产对冲，市场震荡。
- 策略建议：价格区间【8000，9000】，建议卖出看涨和看跌期权组合。
多晶硅：震荡格局
- 核心逻辑：6月丰水期产量增加，库存高，上方压制强。
- 策略建议：卖出PS2609-C-38500看涨期权，预期收益2510.4元/手。

原油：空头格局
- 核心逻辑：美伊、俄乌局势不确定性，供需偏紧，市场情绪担忧减缓。
- 策略建议：单边策略盈亏比不佳，建议观望。
甲醇：空头格局
- 核心逻辑：中东局势未缓解，海外装置开工率上升，国内需求转弱，期货近远月价差走弱。
- 策略建议：持有MA609空单，初始资金占比不超过10%，预期最大亏损5%。
PVC：空头格局
- 核心逻辑：供应宽松，社会库存高，现货报价下调，基差偏低。
- 策略建议：合约临近到期，建议卖出V2607-C-5000止盈。
塑料：空头格局
- 核心逻辑：产量增长，需求淡季，供需宽松，现货报价持续下调，基差走弱。
- 策略建议：持有L2609空单，初始资金占比不超过10%，预期最大亏损5%。

棉花：震荡格局
- 核心逻辑：印度减关税政策利好逐步消化，美国关税政策不确定，情绪谨慎。
- 策略建议：卖出CF2609-P-15800看跌期权，预计收益1000元/手。
生猪：震荡格局
- 核心逻辑：供应压力高位，供需博弈，价格震荡偏弱。
- 策略建议：短期盈亏比不佳，建议观望。
橡胶：震荡格局
- 核心逻辑：港口降库，产区物候条件不佳，割胶难度增加，成本支撑稳固。
- 策略建议：买入RU2609，初始资金占比不超过15%，预期最大亏损3.5%。
棕榈油：震荡格局
- 核心逻辑：中东局势不确定性，马来西亚出口下滑，库存预期累积，但远期天气和需求支撑价格。
- 策略建议：轻仓参与P2701多单，或空P2609多P2701组合。
白糖：震荡格局
- 核心逻辑：巴西糖醇比下降，国内供应宽松，弱现实强预期，价格宽幅震荡。
- 策略建议：暂观望。