资本市场及舞弊案例分享-安永研究院-2023.8-59页_1mb

科创风资本新貌讲座总结

1. 引言

讲座回顾了我国多层次资本市场体系的发展历程：2009年创业板成立、2013年新三板成立、2019年科创板开板、2021年北京证券交易所成立。科创板旨在服务“硬科技”创新企业，聚焦生物医药、节能环保等领域的高科技企业。

2. 科创板申报与问询

• 科创板企业定位：强调硬科技属性，涵盖医药、新能源、高端设备等行业。
• 上市问询概览：
  • 上会前问询（第一轮至第六轮）：重点关注财务问题，如收入（75%）、毛利率（62%）、存货（55%）。
  • 上市委问询：核心关注公司治理（45%）、信息披露（66%）、科创属性（91%）。
  • 证监会问询：重点涉及特定交易（76%）、信息披露（71%）、公司治理（70%）。
• 终止情况：总计934个发行上市项目，238家企业终止科创板IPO；主要终止原因为审核未通过（如信息披露不符、科创属性缺失）、发行人主动撤销（占注册阶段63%），常见问题包括环保、安全生产风险等。

3. 舞弊案例分析

• 被否案例分享：举例企业A因环保问题屡罚、安全生产事故、关联方交易（如采购额占比较高）被拒绝上市。
• 舞弊动因及手法：
  • 虚增收入：通过空转循环交易、虚构保理业务或股权转让；手法包括伪造单据、利用关联交易。
  • 虚构成本费用：如虚增研发支出、伪造支出凭证；常见于无实际研发能力的企业。
  • 虚增资产：隐匿担保、虚假土地采购；如案例中上市公司虚增资产33.5亿美元。
  • 虚减负债：隐瞒对外担保或重大诉讼，导致财务报表失真。
• 具体公司案例：
  • 案例一（X公司）：利用金融工具（如资管产品）、虚假合同虚增收入565亿，导致强制退市；罚没金额高，中介机构受调查。
  • 案例二（Y公司）：通过虚构销售合同虚增收入754亿，隐瞒担保违规，被退市并罚款；涉及资金占用和欺诈发行。

4. 上市公司舞弊趋势

2022年资本市场舞弊案件频发：中国证监会处罚384项，罚款总额2667亿元，常见舞弊类型包括财务造假、资金占用和关联交易舞弊，强调内部控制造假风险高。

5. 安永法证及诚信合规服务

• 服务领域：提供舞弊调查、法证数据分析、反舞弊培训与尽职调查。
• 核心工具：使用取证技术评估事件严重性，协助应对法律诉讼和合规问题，全球团队经验丰富。

6. 总结思考

强调准确把握科创板定位，确保会计规范、内控健全和信息披露真实；舞弊案例凸显市场风险，合规是企业健康发展的关键。