20220413-财信证券-家用电器行业月度报告_白电整机和上游零部件产销双增_迎接销售旺季_15页_1mb

报告摘要

2022年4月13日发布的家用电器行业月度报告指出，白电整机和上游零部件产销双增，预示着即将迎来销售旺季。报告同时分析了市场行情、行业动态、公司动态及风险提示，为投资者提供了详尽的行业分析和投资建议。

白电市场：预计二季度将进入销售旺季，空冰洗的产销情况均有显著改善，上游部件如压缩机和滚筒产量良好，预示白电整机排产情况饱满。建议关注具有出海优势的海尔智家、中央空调行业领先品牌海信家电以及布局智慧楼宇和工业电机的美的集团。
厨房小家电：受疫情常态化影响，需求趋于平淡，但刚需产品表现优于可选消费品。建议关注炊具市占率领先且积极拓展厨电品类的苏泊尔。
生活小家电：看重产品创新能力，建议关注主营智能微型投影仪的极米科技和拓展线上渠道的飞科电器。
清洁小家电：2021年清洁电器全渠道零售额同比增长28.9%，建议关注研发能力强、业绩持续增长的科沃斯和石头科技。

九阳股份 (002242.SZ)：
- 2021年营收105.40亿元，同比-6.09%；归母净利润7.46亿元，同比-20.69%。
- 外销表现优于内销，外销营收同比+56.09%。
- 炊具和营养煲系列增长显著，炊具占比提升至31.1%，毛利率26.1%。
海尔智家 (600690.SH)：
- 2021年营收2,275.56亿元，同比+8.5%；归母净利润130.67亿元，同比+47.1%。
- 毛利率31.2%，同比小幅增长。
- 冰箱、洗衣机、空调等主要品类均实现增长，其中干衣机收入增幅达203%。
海信家电 (000921.SZ)：
- 2021年营收675.63亿元，同比+39.61%；归母净利润9.73亿元，同比-38.40%。
- 境外业务增长显著，Q1营收183.04亿元，同比+31.35%。
苏泊尔 (002032.SZ)：
- 2021年营收215.9亿元，同比+16.1%；归母净利润19.4亿元，同比+5.3%。
- 线上渠道转型成功，内销增长显著；外销受益于SEB订单转移，全年外销增长27.9%。

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上