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新三板市场动态总结（2018年6月29日）

核心内容概述

2018年6月28日，新三板市场整体成交金额为3.80亿元，环比下降15.56%。市场整体表现疲软，成交量与成交额均出现下滑，且流动性问题依旧严峻。做市转让板块与竞价转让板块分别成交1.24亿元和2.57亿元，其中做市板块成交额环比下降20.00%，而竞价板块成交额下降13.18%。三板成指与三板做市分别收于1015.68点（-0.08%）和840.85点（-0.38%），市场整体估值水平为22倍，做市板块估值为19倍，竞价板块估值为23倍。创新层与基础层分别成交5900万元和5205万元，降幅分别为22.73%和9.45%。

主要观点

• 市场整体表现疲软：新三板整体成交金额和换手率均有所下降，市场流动性不足问题依然存在。
• 做市板块表现：做市板块成交额环比下降20.00%，盘中交易量和金额分别下降33.33%和7.50%。做市板块中，上涨公司占比为32.89%，涨幅最高的是黑碳碳投（+19.67%），成交额最高为联赢激光（379.14万元）。
• 竞价板块表现：竞价板块成交额环比下降13.18%，盘中成交额上升5.08%，盘后成交额下降17.72%。竞价板块上涨公司占比为38.83%，涨幅最高为肇庆动力（+100%）和灵犀金融（+100%）。
• 盘后大宗交易：盘后大宗交易成交额为2.69亿元，环比下降15.14%。伊禾农产品、安畅网络和和君商学为成交额前三名，分别为2845.49万元、2177.82万元和2000.00万元。
• 创新层表现：创新层有857只股票处于交易状态，成交293家，上涨占比为30.38%，涨幅最高为大森机电（+99.33%），成交额最高为伊禾农产品（2881.71万元）。

关键信息

挂牌提示

• 当日新增挂牌公司1家，为竞价转让，公司名为双丰韩柏，其营业收入为4193.46万元，净利润为673.46万元，最新报表期为2016年12月31日，所属行业为电子元件。
• 待挂牌企业80家，申报中企业213家。

做市提示

• 12家企业做市商退出，包括七维航测、九州方园等。
• 1家企业新增做市商，为南华工业。
• 做市商退出主要因市场流动性不足和亏损压力。

增发提示

• 8家公司公布增发预案，预计募资金额较大的有正大富通（1.07亿元）、兆丰环保（4499万元）、康富科技（3402万元）。
• 增发价格、数量及目的各不相同，部分公司为补充流动资金，部分为项目融资。

IPO动态跟踪

• 1家挂牌企业接受首次公开发行股票上市辅导，为中琛源。
• 中琛源2017年营业收入为15.08亿元，净利润为9479万元，公司主营业务为企业级移动信息服务的研发、设计、开发、推广。

热点新闻

• 新三板做市普遍亏损：券商密集撤出做市业务，近两个月内共有568个公告涉及券商退出做市业务，涉及372家新三板做市企业，59家券商。
• 退出不等于成功退出：部分券商通过回购或第三方收购方式退出做市业务，但多数仍面临亏损，尤其是股价跌破增发价的股票。
• 凯路仕与广建装饰案例：凯路仕做市商数量从24家降至6家，广建装饰股价从18元跌至0.31元，导致做市商严重亏损。

风险提示

• 经济下行压力：对中小微企业造成冲击，影响新三板市场表现。
• 流动性改善缓慢：政策推出进度慢于预期，市场交易活跃度难以提升。

行业及公司评级

估值方法的局限性

本报告所采用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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