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宝城期货煤焦早报（2024年12月17日）分析总结

◼ 今日看点
摘要了焦煤和焦炭期货的短期与中期观点。政治局会议信号与货币政策预期对市场情绪有扰动，但基本面仍在挑战中，两地价格在博弈间震荡。

◼ 品种观点

• 焦煤（JM）

  • 日内观点：偏弱震荡
  • 中期观点：偏震荡
  • 核心逻辑：供应端炼焦煤产量、进口量高位，导致供应过剩；需求端焦炭产能偏低，基本面承压。政治信号与利多消息短期扰动，空头思维主导；现货方面降价空有预期，成交有限。未来供应仍有增长空间，基本面压力仍在，建议观望，关注政策落地。助力投资服务资格号：证监许可[2011]1778号。

• 焦炭（J）

  • 日内观点：偏弱震荡
  • 中期观点：偏震荡
  • 核心逻辑：政策利好兑现，强预期与弱现实交织，市场多空博弈。焦炭期货修复后，价格进入宽幅震荡状态。下游钢厂盈利状况改善，消费有所支持，但冬储补库临近，市场焦虑仍在。长期担忧房地产拖累与美关税问题，价格重心可能下移。

◼ 核心逻辑概要
观察显示，焦煤供强需弱构成压力，但政策推动短期提振，主张等待政策方向明确；焦炭面临强预期弱现实考验，逻辑间切换频繁，短期支撑待补货推动，长线关注终端消费韧性。

◼ 免责声明
本报告不构成投资建议，仅供参考，不保障准确性或完整性，用户须自主决策并承担风险。来源：宝城期货合规发布。

◼ 总结
整体来看，受政策预期扰动，焦煤维持震荡偏弱；焦炭则重心下移预期持续，冬储前维护波动。