20260607-创元期货-尿素周度报告_出口指导价取消_周末现货价格反弹_18页_1mb

尿素周度报告总结

核心内容

2026年6月7日发布的尿素周度报告显示，当前尿素市场面临价格下跌与出口政策调整的双重影响。主流交割区现货价格在1800-1840元/吨之间，环比下跌10-50元/吨。山东、河南、江苏等地现货均价均出现不同程度的下跌。然而，周末由于氮肥协会取消尿素出口指导价，出口价格回归市场定价，部分企业价格有所反弹，预计对市场情绪有所提振。

主要观点

• 价格波动：尿素现货价格在本周持续下跌后，周末出现反弹迹象，但整体价格仍处于低位，短期反弹高度受限。
• 出口政策调整：氮协取消尿素出口指导价，出口自律量可一次性使用，此举有利于国内企业出口，缓解库存压力。
• 印度招标影响：印度NFL发布新一轮尿素进口招标，意向采购西海岸90万吨、东海岸80万吨，可能对尿素价格形成支撑，但总配额未变，出口仍受限制。
• 库存变化：本周尿素厂内库存89.14万吨，环比减少3万吨，库存压力有所缓解。
• 需求端：复合肥开工率小幅提升至33.63%，但同比仍处于低位，夏季肥需求或带来一定需求好转。

关键信息

供应端

• 产量：本周尿素产量150.94万吨，环比增加6.8万吨，产能利用率90.4%，环比上升4.1%，同比上升1%。
• 日产水平：预计短时日产维持在21万吨，日度供应同比偏多。
• 检修与复产：6月检修与复产并存，部分企业因检修导致日产下降，如兖矿鲁南、红四方、七台河勃盛等，预计6月中旬逐步恢复。
• 计划检修：多家企业计划在6月底至8月期间进行检修，可能对后续供应造成一定影响。

库存端

• 厂内库存：本周尿素厂内库存89.14万吨，环比下降3万吨，结束近一个月的累库趋势。
• 港口库存：港口库存未提及具体数值，但整体库存压力有所缓解。
• 两广库存：两广地区库存情况显示库存有所减少。

成本端

• 原料价格：无烟煤价格1070元/吨，环比上涨30元/吨；秦皇岛港动力煤价格858.25元/吨，环比上涨10.85元/吨。
• 生产成本：固定床完全成本1798元/吨，水煤浆工艺成本1599元/吨，天然气制成本2003元/吨，加权完全成本1720元/吨。
• 利润情况：水煤浆完全成本利润201元/吨，固定床完全成本毛利22元/吨，天然气制完全成本毛利-153元/吨。

需求端

• 预收订单：本周尿素预收订单天数5.76天，环比下降0.74天。
• 复合肥库存：复合肥库存71.85万吨，环比减少1.95万吨。
• 复合肥开工率：33.63%，环比上升2.92%，但同比仍处低位。
• 其他产品：三聚氰胺产量3.08万吨，甲醛开工率40.1%，环比下降2.7%。

市场展望

• 价格走势：短期尿素价格或企稳反弹，但受出口配额限制及国内政策影响，反弹高度有限。
• 投资建议：短期可关注9-1正套机会及区间内低多机会，波动区间预计在1750-1950元/吨。
• 政策影响：国内价格若大幅上涨，政策端可能收紧，上涨持续性不强，仍以区间波动为主。

创元研究团队

• 团队成员：包括许红萍、廉超、刘钇含、金芸立、何燚、崔宇昂等，涵盖宏观金融、能源化工、黑色建材等多个领域。
• 研究方向：团队成员分别专注于股指期货、国债期货、贵金属、能源化工、黑色建材等领域的基本面分析与市场研判。

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