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报告摘要

晨会总结

核心内容

本次晨会涵盖了多个行业的投资分析与市场动态，重点围绕宏观经济、金融市场、房地产、电子、轨交、光伏、消费、物流、环保、医药等板块展开，同时包括公司动态、机构观点及市场行情的分析。

主要观点与关键信息

一、宏观与市场动态

美元走弱与春季行情
- 美元因税改落地而走弱，推动黄金与原油价格反弹。
- 美元“负基差”扰动全球流动性，但加息落地后美元弱势缓解，利好春季行情。
- 长期来看，中期缩表与利率上升可能引发股市波动率上升，需保持警惕。
债券市场与投资策略
- 利率债市场延续熊市，但机构行为加速市场调整，空头力量增强。
- 信用债方面，短期以防御策略为主，建议关注强周期、短久期龙头品种。
- 钢铁行业因供给侧改革与环保限产，供需改善，价格维持高位，利好行业债券。
券商板块反弹
- 券商板块估值显底，部分大券商如光大、海通等出现反弹。
- 2018年券商业绩预计同比改善8%-10%，建议积极参与，推荐标的包括海通、招商、广发、华泰、光大。

二、行业与公司点评

万科销售与拿地数据亮眼
- 2017年万科销售5300亿元，同比增长45.4%，新增货值7600亿元，同比增长67.2%。
- 12月销售622.3亿元，同比增长166%，销售均价环比下降9.3%。
- 建议关注公司未来销售增长与物业合作潜力，重申强烈推荐评级。
海达股份布局汽车与轨交轻量化
- 入股晋飞碳纤，打造汽车与轨交轻量化双翼。
- 晋飞碳纤在轨交领域有领先技术，与东丽合作增强竞争力。
- 推荐标的：海达股份，预计2017-2019年归母净利润分别为1.50、3.30、4.11亿元，对应PE分别为46、21、17倍。
二手车市场迎来发展机遇
- 二手车市场进入高速增长阶段，规模有望达2万亿元。
- 经销商掌握定价权，毛利率高于新车。
- 建议关注4S店与品牌化企业，如广汇汽车。
电子行业投资策略
- 电子行业受益于消费升级与技术创新，迎来全面崛起。
- 苹果产业链进入创新周期，国产手机品牌加速海外扩张。
- 半导体与面板产业受益于政策扶持，有望实现国产替代。
- LED行业景气持续，轻资产运营模式涌现，建议关注相关公司。
光伏扶贫指标发布，行业前景广阔
- “十三五”第一批光伏扶贫指标发布，总规模4186.24MW，涉及14556个贫困村。
- 未来三年光伏扶贫装机量有望达17-21GW，建议关注隆基股份、通威股份。
酒店板块估值修复，趋势向上
- 酒店板块经历回调后，估值逐步修复，中端酒店需求增长显著。
- 链接品牌如华住、首旅、锦江等，业绩与估值均有望提升。
- 推荐标的：锦江股份、首旅酒店，建议关注核心商圈价值重估。

三、财经要闻

阿里与本田合作，车联网服务受关注
- 阿里与本田合作开发车联网服务，推动智能汽车发展。
- 建议关注华阳集团、华测导航、启明信息等。
航天事业稳步发展
- 2018年将实施35次宇航发射任务，创历史新高。
- 建议关注航天电子、中国卫星等。
新凤鸣业绩超预期，涤纶行业高景气
- 新凤鸣2017年净利润预增100%-109%，受益于供给侧改革。
- 涤纶终端需求向好，建议关注桐昆股份、恒力股份等。
聚醚产品价格创近四年新高
- 聚醚价格持续上涨，受环氧丙烷供应紧张影响。
- 建议关注红宝丽、科隆股份等。
石墨电极价格再度上涨
- 石墨电极价格逼近历史最高点，受需求及环保限产影响。
- 建议关注方大炭素、中国宝安等。
苹果电池更换政策调整，利好电池供应商
- 苹果电池更换政策调整，费用降至29美元，利好电池生产商。
- 建议关注德赛电池、欣旺达等。
高铁新线投产，利好轨交装备行业
- 2018年高铁新线投产里程将大增，轨交装备行业景气度向上。
- 建议关注永贵电器、鼎汉技术等。
养老服务立法加快，行业春风不断
- 养老服务立法进程加速，利好相关概念股。
- 建议关注双箭股份、乐心医疗等。
消费升级政策出台，核心商圈价值重估
- 国家力挺消费升级，核心商圈价值有望重估。
- 建议关注王府井、豫园股份等。
盒马鲜生加速扩张，社区生鲜前景广阔
- 盒马鲜生加速跑马圈地，社区生鲜进入快速复制阶段。
- 建议关注永辉超市、家家悦等。

四、公司动态

金融板块：常熟银行2017年净利润增长21.71%。
环保板块：霞客环保终止重组，菲达环保签订6亿元合同。
公用事业：中闽能源参与充电基建，长江电力发电量增长。
新能源与电力设备：雄韬股份签订海外订单，东方电缆中标海缆项目。
通信板块：达华智能拟转让卡友支付股份，继续停牌。
计算机板块：*ST中安被轮候冻结，今天国际供货比亚迪。
电子板块：深南电路停牌自查，光启技术设立子公司。
传媒互联网：东方明珠与联通合作，中视传媒设立基金。
医药生物：广誉远获增持，步长制药获政府补助。
食品饮料：今世缘净利润增长15%-25%。
农林牧渔：佳沃股份增持。
轻工造纸：中顺洁柔推出送转方案，裕同科技投资环保包装项目。
新股申购：德邦股份、盈趣科技、西菱动力等发行。

五、机构与游资动向

游资封板与机构卖出：多个个股出现游资封板，部分机构卖出。
龙虎榜：涉及多个行业，如万年青、乾景园林、渤海股份等。

投资评级

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%—10%之间
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%之间
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上