20260305-华泰期货-FICC日报_两会开幕_关注政策拉动_11页_2mb

两会政策与市场动态总结

核心内容

两会作为中国政治经济的重要会议，其政策动向对市场产生深远影响。2026年两会期间，国内政策预期与市场表现相互交织，投资者需密切关注政策落地及市场反应。

主要观点

国内政策与市场预期

• 两会召开时间：十四届全国人大四次会议于3月5日上午9时开幕，3月12日下午闭幕，会期8天，共安排3次全体会议。
• 主要议程：包括审议政府工作报告、审查“十四五”规划纲要草案、2026年国民经济和社会发展计划草案及中央和地方预算草案等。
• 政策独立性：两会的召开有望为A股运行提供更多独立性，市场可能迎来震荡修复机会。
• 基金仓位提升：目前基金的股票仓位快速提升，表明已有部分机构积极入场托底，市场情绪有所回暖。

海外动态

• 美伊冲突：美国国防部长皮特·赫格塞斯表示，美伊冲突可能持续8周甚至更长时间，美方将掌控行动节奏与强度，北约拦截伊朗导弹不会触发集体防御条款。
• 关税政策：美国财政部长贝森特表示，关税税率将很快恢复到最高法院否决特朗普对等关税之前的水平，可能在本周内正式采用15%的全球关税税率。

市场表现

现货市场

• A股走势：上证指数下跌0.98%至4082.47点，创业板指下跌1.41%至3164.37点，市场整体呈调整态势。
• 行业表现：国防军工、农林牧渔、电力设备、环保行业收红，交通运输、石油石化、非银金融、食品饮料行业跌幅居前。
• 成交额：当日市场成交额回落至2万亿元，市场活跃度有所下降。

期货市场

• 股指期货基差：股指期货基差回落，期指成交量下降，IH、IF的持仓量增加，IC、IM的持仓量减少。
• 持仓变化：IF、IH的持仓量小幅上升，而IC、IM的持仓量下降明显，反映出市场情绪的分化。

风险提示

• 政策不及预期：若国内政策落地效果不如预期，可能对市场信心造成打击。
• 海外货币政策：若海外货币政策出现超预期变化，可能对A股产生压力。
• 地缘风险升级：美伊冲突持续时间延长或升级，可能引发全球市场波动，增加股指下行风险。

关键信息

行业与板块

• 上涨板块：国防军工、农林牧渔、电力设备、环保行业。
• 下跌板块：交通运输、石油石化、非银金融、食品饮料行业。

股指期货数据

• 持仓量：IF、IH持仓量增加，IC、IM持仓量减少。
• 基差变化：IF、IH基差回落，IC、IM基差显著下降。
• 跨期价差：次月-当月、下季-当月、隔季-当月等跨期价差均出现不同程度的波动。

外资持仓

• 净持仓变化：外资在IH、IF、IC、IM合约中的净持仓数量均有所变化，反映出外资对市场的态度。

图表与数据

图表概览

• 宏观经济图表：包括美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势的对比。
• 现货市场图表：涵盖沪深两市成交金额与融资余额的变化。
• 股指期货图表：包括持仓量、基差、跨期价差等关键指标的变化。

表格概览

• 表1：国内主要股票指数日度表现。
• 表2：股指期货持仓量和成交量。
• 表3：股指期货基差（期货-现货）。
• 表4：股指期货跨期价差。

研究员信息

• 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617。
• 高聪：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648。
• 汪雅航：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185。

联系人信息

• 朱思谋：从业资格号F03142856。
• 朱风芹：从业资格号F03147242。
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号。

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