20160131-兴业证券-通信行业周报：精选稳健成长，兼顾弹性空间_1mb

通信行业周报总结（2016年01月31日）

核心内容概述

本报告主要聚焦于2016年初通信行业的走势回顾、行业动态、上市公司公告及投资建议。报告指出通信板块在上周（01.25-01.29）整体下跌9.70%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。同时，报告对通信行业未来增长潜力进行分析，重点推荐进入转型收获期的公司，并对行业内的多个细分领域如云计算、军工互联、物联网等进行详细展望。

主要观点

1. 板块走势回顾

• 上周通信板块整体下跌 9.70%，跑输沪深300指数 4.32个百分点，跑输创业板指数 2.46个百分点。
• 通信设备和增值服务板块分别下跌 9.98% 和 7.13%，电信运营板块跌幅最大，为 12.46%。
• 沪深300指数和创业板指数同期分别下跌 5.38% 和 7.23%。

2. 行业重要动态

• 监管层与运营商：
  • 工商总局与360合作建设网购监管系统。
  • 中国电信启动2016年基站天线集采，计划推进北方PSTN退网。
• 设备与终端：
  • 华为消费者云服务移动用户突破1.3亿，ARPU值高，业务增长快。
  • 中兴在云计算、NFV和新能源汽车领域布局。
  • 苹果预计iPhone在2016年出现负增长。
• 移动互联网：
  • 升级TCP协议将使网速提升30%。
  • Facebook和PayPal第四季度业绩增长显著，分别为123%和3.7亿美元净利。

关键信息

重点公司推荐

投资建议

• 短期配置：
  • 推荐低估值高增长品种（PEG < 1，16年增长超50%）：亨通光电、中天科技、金利科技、海能达。
  • 弹性品种：三五互联、科华恒盛、通鼎互联、联络互动、吴通控股。
• 长期关注：
  • 重点推荐进入收获期的细分领域：云计算/云服务、军工互联、云服务/云存储、量子通信、物联网、流量经营。
  • 建议关注：宜通世纪（物联网）、盛路通信（车联网）、网宿科技、鹏博士、烽火通信、恒信移动、中兴通讯、中恒电气、邦讯技术。

行业观点

• 传统通信基本面：
  • 铁塔公司整合资产完成，运营商面临再平衡机会，或带来行业变革和增长机遇。
  • 宽带投资成为“十三五”规划重点，是结构性亮点。
  • 2016年3月运营商将公布资本开支，板块仍有相对机会。
• 新兴通信基本面：
  • 通信公司转型互联网+优势明显，转型成功率较高。
  • 2016年应重点关注已进入收获期的细分领域和企业。
• 风险提示：
  • 转型失败、重组失败、行业竞争加剧。

重点公司盈利预测与估值

上市公司公告

上周（01.25-01.29）公告重点

• 吴通控股：拟披露重大事项，股票停牌。
• 网宿科技：非公开发行股票获批准。
• 国脉科技：非公开发行股票获批准。
• 大富科技：控股子公司挂牌。
• 三五互联：2015年净利润亏损。
• 亿阳信通：非公开发行股票获批。
• 通鼎互联：筹划重大资产收购，股票停牌。
• 联络互动：解除股份质押，股价稳定。

本周（02.01-02.05）公告提示

• 拓维信息：复牌。
• 新海宜、金信诺、东土科技、大唐电信、三七互娱、中电广通：股东大会召开。
• 天音控股、天神娱乐、华星创业：股东大会召开。
• 朗玛信息：股东大会召开。
• 新海宜：复牌。

重要股东增减持

• *ST美利：2016-1-8 减持650万股，高管减持。
• 新大陆：2016-1-22 增持80万股，公司增持。
• 凯瑞德：2016-1-8 增持139.10万股，公司增持。
• 中利科技：2016-1-27、28、28 增持，高管增持。
• 国创高新：2016-1-8、12、13、18 多次增持，高管增持。
• 二六三：2016-1-8、6、18 增持与减持交替，高管操作。
• 通鼎互联：2016-1-15 减持0.11万股，高管减持。
• 银河电子：2016-1-14、15、18、22 增持与减持交替，高管操作。

总结

通信行业在2016年初整体表现不佳，板块下跌显著，但部分公司因转型成功或业绩增长仍被重点推荐。未来，随着运营商资本开支的公布及行业变革的推进，通信行业有望迎来新的增长机遇。建议投资者关注进入收获期的细分领域，如云计算、军工互联、物联网等，同时关注低估值高增长及弹性品种，以获取更多投资机会。