投中新三板2015统计年报：新三板成吸金利器_两极分化尤为明显_13页_1mb

新三板2015年统计年报总结

核心内容概述

2015年是新三板市场快速发展的关键一年，挂牌公司数量、总股本和总市值均实现大幅增长。然而，市场也面临流动性不足、企业交易活跃度低等问题。整体来看，新三板已成为中小企业融资的重要平台，但也呈现出明显的“两级分化”现象。

主要观点

• 市场发展迅猛：截至2015年12月31日，新三板挂牌公司总数达5129家，相比2014年增长226.27%；总股本达2959.51亿股，增长349.53%；总市值达24584.42亿元，增长435.44%。整体市场平均市盈率47.23倍，较2014年上升33.90%。
• 定增市场火爆：2015年新三板完成定增融资案例2565起，募集资金总额达1216.17亿元，较2014年增长7.8倍和9.2倍，成为资本市场的“吸金利器”。
• 区域与行业分布不均：广东、江苏、北京、浙江等东部沿海地区及江浙广地带新增挂牌企业数量显著，制造业和IT行业仍是挂牌主力，互联网企业挂牌数量增长较快。
• 流动性不足问题突出：尽管挂牌企业数量激增，但仅有2565次股票发行，意味着至少2500家企业处于“零交易”状态，流动性困境仍是市场发展的主要障碍。
• 政策推动市场发展：2015年11月20日，证监会发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，进一步完善新三板制度，为市场发展注入动力。
• 分层制度即将实施：市场预期分层制度将在2016年5月正式实施，有助于优化市场结构，提升优质企业的运行质量。

关键信息

挂牌公司数据

• 2015年12月31日挂牌公司总数：5129家
• 比2014年增长：226.27%
• 总股本：2959.51亿股
• 比2014年增长：349.53%
• 总市值：24584.42亿元
• 比2014年增长：435.44%
• 平均市盈率：47.23倍
• 比2014年增长：33.90%

定增市场情况

• 2015年定增次数：2565次
• 定增股数：230.79亿股
• 融资金额：1216.17亿元
• 2014年定增次数：329次
• 2014年融资金额：132.09亿元
• 定增融资增长：7.8倍（次数）和9.2倍（金额）

区域分布

• 广东省：新增挂牌企业535家（占比15.04%）
• 江苏省：新增挂牌企业480家（占比13.49%）
• 北京市：新增挂牌企业401家（占比11.27%）
• 浙江省：新增挂牌企业341家（占比9.59%）
• 中西部地区：挂牌企业数量相对较少，经济活跃度较低

行业分布

• 制造业：新增挂牌企业1247家（占比35%）
• IT行业：新增挂牌企业546家（占比15%）
• 互联网企业：挂牌数量有所提升，成为资本市场的关注热点
• 文化传媒、建筑建材、房地产等：挂牌数量相对较少
• 金融行业：新增挂牌企业93家（占比3%），包括部分期货、金融租赁、小额贷款公司

做市商情况

• 截至2015年12月31日，新三板做市企业数量累计达4809家
• 年度做市商排名前三：广州证券、中泰证券（原齐鲁证券）、光大证券
• 广州证券在最后一个月表现突出，反超中泰证券成为做市商榜首

重大事件

1. 中科招商拟最大定增：计划以27元/股的价格募集不超过300亿元资金，刷新新三板定增金额纪录。
2. 九鼎投资收购A股公司：2015年5月，九鼎投资以41.5亿元收购中江集团，间接持有中江地产72.37%的股份，开创新三板企业收购A股公司的先河。
3. PE机构被叫停挂牌与融资：证监会于2015年12月25日暂停PE机构挂牌新三板及融资，并对相关企业进行专项检查。

市场现状与展望

新三板市场在2015年取得了显著增长，但流动性不足、交易不活跃等问题依然存在。市场分层制度的实施被视为解决这些问题的关键一步，有助于提升市场运行质量。同时，定增市场的火爆反映了新三板在融资功能上的吸引力，但也暴露出部分企业仅用于股权展示而非实际融资的现状。

政策与制度完善

• 2015年11月20日，证监会发布多项政策，推进新三板制度完善，包括分层制度、转板试点、摘牌制度等。
• 分层制度计划于2016年5月实施，标准一、标准二对净利润和营业收入增速等有较高要求，而标准三则更关注做市商家数，因此多数企业倾向于选择标准三。
• 证监会强调新三板是独立市场，公司挂牌不是转板上市的过渡安排。

机构与投资者参与

• 截至2015年，参与新三板定增的VC/PE机构数量达900余家，约占总定增企业数量的35%
• 机构参与定增金额比例在2015年第二季度后有所下滑，反映出市场流动性不足对投资者行为的影响

附录

• 报告来源：投中集团
• 数据来源：CVSource投中数据终端
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  • 研究垂询：Ethan 史苏宁（助理分析师）
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  • 媒体垂询：邓绍鸿 Stella Deng
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