20240519-国泰期货-碳酸锂_关注仓单压力和抢出口需求_10页_1mb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年5月19日碳酸锂市场的价格走势、供需基本面及投资策略，重点探讨了仓单压力与抢出口需求对市场的影响。

本周价格走势

• 碳酸锂期货价格：呈现“先抑后扬”趋势，主力2407合约收于106450元/吨，周环比下跌1900元/吨；近月2405合约收于105500元/吨，周环比下跌1500元/吨。
• 现货价格：周环比下跌4100元/吨至107000元/吨。
• 期现基差：2407合约基差走弱至550元/吨。

供需基本面分析

供给端

• 产量提升：5月碳酸锂产量提升明显，本周产量达1.4万吨，开工率为59.7%。
• 库存变化：周度库存由8.46万吨增至8.70万吨，增量主要来自锂盐厂库存的累积。
• 原料供应：盐湖地区气温回升，云母地区环保影响基本结束，辉石矿成本下移，有利于供应端的恢复。

需求端

• 政策影响：美国宣布对中国电动汽车及相关部件大幅提高关税，其中对电动车的关税将从25%提升至100%，对电池及部件的关税从7.5%提高至25%。
• 出口影响：中国向美国出口动力电池占总出口的21%，占总销量的4.0%。短期内将在关税生效前形成阶段性抢出口，中长期将抑制出口需求。
• 国内需求：整体需求偏弱，市场对供需格局的预期较为宽松。

后市观点

• 单边走势：预计碳酸锂价格将区间震荡，底部有环保成本和抢出口需求支撑，24Q7价格运行区间为10-11万元/吨。
• 跨期策略：暂无推荐。
• 套保建议：建议卖入套保比例为50%，卖出套保比例为10%。
• 风险提示：需关注需求超预期增长的可能性。

市场数据与图表分析

锂盐上游供给端（锂矿）

• 图3、图4、图5、图6展示了锂辉石精矿及进口量的价格走势，反映锂矿供应情况。
• 图17、图18、图21、图22、图23、图24、图25、图26、图27、图28提供了国内碳酸锂分原料、分地区、月度及周度产量、开工率、进出口量与库存数据，揭示了供给端的变化趋势。

锂盐下游消费端（锂电池及材料）

• 图29、图30展示了中国碳酸锂表观消费量及库存可用天数，反映下游需求与库存情况。
• 图31、图32、图33、图34、图35、图36、图37、图38、图39、图40提供了磷酸铁锂、三元材料及锂电池的产量、开工率、进出口量等数据，说明了锂电池产业链的消费动态。

投资建议与免责声明

• 投资建议：市场呈现供增需弱格局，短期内价格受抢出口需求支撑，建议关注远月合约。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成具体投资建议，不保证信息的准确性或完整性，投资者需自行判断并承担风险。
• 版权说明：本报告版权为国泰君安期货所有，未经授权不得使用或引用。

分析师声明

• 分析师邵婉嫣具备期货投资咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于其专业判断，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

总结

综上所述，碳酸锂市场在2024年5月面临供给增加与需求偏弱的双重压力，同时受到美国关税政策的影响，短期内可能出现抢出口行为。价格走势预计以震荡为主，建议投资者关注远月合约的支撑作用，并合理进行套保操作。需警惕需求超预期增长的风险，同时注意市场信息的时效性与准确性。