> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债市场分析总结 ## 核心内容 本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，提供关于国债市场的分析与交易策略建议。报告内容涵盖近期国债期货走势、市场动态、政策导向及交易策略等方面。 ## 主要观点 - **国债期货走势**：上周五国债期货主力合约整体震荡，30年期TL2609下跌0.27%，10年期T2609下跌0.05%，5年期TF2609下跌0.02%，2年期TS2609下跌0.01%。 - **公开市场操作**：央行开展2150元7天逆回购操作，当日有1230亿元逆回购到期，净投放920亿元。同时，央行开展5000亿元买断式逆回购操作，本月3个月期买断式逆回购到期8000亿元，意味着当月缩量3000亿元，为连续第四个月缩量续作。 - **资金市场情况**：银行间资金市场隔夜利率DR001上行至1.34%，DR007上行至1.38%。 - **现券市场表现**：国债现券收益率普遍上行，2年期国债收益率上行0.07个BP至1.24%，5年期上行0.81个BP至1.42%，10年期上行1.26个BP至1.72%，30年期上行1.30个BP至2.20%。 - **宏观政策动向**：6月5日国务院常务会议审议通过《实施就业优先战略“十五五”规划》，并研究推进新型工业化和未来产业发展相关工作，强调智能化、绿色化、融合化发展方向。 - **美国就业数据**：5月美国非农就业人数增加17.2万人，高于预期，失业率维持在4.3%。该数据加深了市场对美联储进一步收紧货币政策的预期。 - **中国经济表现**：5月制造业PMI为50.0%，处于荣枯线边缘，生产指数继续扩张，但新订单指数略有回落。服务业PMI重回扩张区间，显示经济整体平稳运行。 - **政策导向**：国家发改委指出，下一步将用足用好宏观政策，推动稳就业、稳企业、稳市场、稳预期政策落地，同时加强经济运行监测和预警，完善政策工具箱。 ## 关键信息 ### 市场逻辑 - 央行缩量续作3个月期买断式逆回购，净回笼3000亿元，导致资金利率上行。 - 国债期货短线或震荡，受资金面和政策预期影响较大。 - 5月中国经济保持平稳，制造业PMI处于荣枯线，服务业PMI回升，显示经济结构优化趋势。 ### 交易策略 - 建议采取**交易型投资波段操作**策略，关注短期波动机会。 - 市场情绪偏谨慎，建议投资者关注政策动向和资金面变化，灵活调整仓位。 ## 风险提示 - 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完备性无法保证。 - 市场观点和结论仅供参考，不构成买卖建议。 - 投资者应自行判断并承担相应风险。 ## 联系方式 - 研究员：刘洋 - 从业资格：F3063825 - 交易咨询资格：Z0016580 - 邮箱：liuyang18036@greendh.com