20260622-兴业期货-_交易早参_黑色及建材板块表现偏弱_新能源金属预计区间震荡运行-20260622_6页_374kb

交易早参总结 - 2026年6月22日

核心内容概览

本报告对2026年6月22日的金融市场进行了全面分析，涵盖宏观、行业、金融衍生品、有色金属、能源化工、经济作物等多个板块。整体来看，市场情绪受到地缘政治和宏观经济因素的双重影响，部分板块出现回调，而科技和新能源金属板块则维持震荡态势。

主要观点

1. 宏观面与地缘政治

• 美伊谈判因伊朗抗议特朗普威胁言论而中断，但谈判仍在继续，市场避险情绪升温。
• 美联储6月议息会议信号偏鹰，叠加地缘局势反复，加息预期前移至9月。
• 以黎冲突导致美伊会晤推迟，对市场情绪形成扰动。

2. 股指期货

• A股市场上周整体向上修复，上证指数涨1.46%，创业板指涨超11%。
• 股指期货表现分化，IC、IM显著走强，IH仅微涨。
• 市场预计进入震荡整固阶段，科技主线热度不减，关注6月底中报业绩指引。

3. 国债期货

• 债市震荡走高，市场对流动性预期偏乐观。
• 利率走廊收窄、资金成本回升，短期进一步收紧压力减弱。
• 跨季期间需关注央行对冲力度及流动性变化。

4. 有色金属

• 贵金属：黄金/白银受加息预期升温及科技股资金分流影响，估值承压，预计震荡运行。
• 沪铜：供需仍偏紧，铜价波动或放大，关注进口矿供应及关税事件。
• 沪铝及氧化铝：若霍尔木兹海峡恢复通航，海外铝库存可能流出，内外价差收窄。氧化铝现货价格坚挺，成本支撑较强。
• 沪镍：短期震荡格局，印尼镍矿配额政策为关键变量，若释放补充配额信号，镍价或进一步下探。

5. 新能源金属

• 碳酸锂：枧下窝矿复产预期未明，价格受冲击，但现实供需未显著转差，锂价下行驱动减弱。
• 工业硅：供给压力逐步累积，需求疲弱，预计维持区间震荡。
• 多晶硅：产能集中释放，供大于求，价格宽幅震荡。

6. 黑色金属

• 钢矿：钢材需求进入淡季，库存风险增加，螺纹、热卷期价震荡偏弱，关注3100与3300支撑。
• 铁矿：基本面驱动向下，库存累库，预计价格下探至720-790元/吨区间。
• 煤焦：焦煤供给阶段性偏紧，焦炭需求偏弱，但提涨预期仍在，关注政策导向。

7. 能源化工

• 原油：地缘局势缓和，油价仍处下行通道，但存在情绪性反弹可能。
• 甲醇：供需预期偏弱，价格或继续承压。
• PVC：高库存与需求疲软压制价格，但成本端支撑有限，短期低位震荡。

8. 经济作物

• 橡胶：厄尔尼诺强度上升，减产概率提高，成本支撑上移，价格仍处上行趋势。
• 棉花：供应偏紧，消费略超预期，价格运行于下行通道，建议暂观望。
• 棕榈油、豆油：天气减产预期及生柴需求提振，油脂价格存在上涨空间，但需关注原油走势。

关键信息

• 美伊谈判：第一轮谈判因伊朗抗议言论中断，但谈判仍在继续，市场避险情绪升温。
• 美联储加息预期：前移至9月，实际利率上行压力持续。
• 科技股：AI板块高景气持续，资金关注度高。
• 有色金属：金银震荡，铜、铝、镍受供需及政策影响较大。
• 新能源金属：锂价受复产预期影响，工业硅、多晶硅维持区间震荡。
• 黑色金属：钢矿供需转弱，铁矿价格下探至720元/吨附近。
• 能源化工：原油走势受地缘政治影响，甲醇、PVC价格承压。
• 经济作物：橡胶、棉花受天气及供需影响，油脂存提振预期。

风险提示

• 美联储加息预期变化
• 地缘政治局势反复
• 经济基本面K型分化
• 海运费、天气、政策变动
• 产业政策落地不确定性
• 外需走弱、全球经济衰退风险

投资策略建议

• 股指：关注科技主线，警惕避险情绪升温导致的震荡。
• 国债：维持对流动性的积极预期，短期策略以观望为主。
• 贵金属：震荡运行，短期不建议追高。
• 铜：关注进口矿供应及关税事件，波动或放大。
• 铝：若海峡恢复通航，内外价差或收窄，关注720元/吨支撑。
• 镍：印尼配额政策为关键变量，策略需灵活调整。
• 锂：关注复产进度及政策导向，短期跌势或边际放缓。
• 工业硅、多晶硅：维持区间震荡策略，关注政策与成本支撑。
• 钢矿：螺纹、热卷关注3100和3300支撑，铁矿参考720-790区间。
• 煤焦：焦煤供给偏紧，焦炭提涨预期仍在。
• 经济作物：橡胶、棕榈油、豆油关注天气及政策影响，棉花建议暂观望。

数据来源

• Wind、同花顺、钢联、SMM、兴业期货投资咨询部

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。