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大越期货甲醇早报总结（2021-03-10）

核心内容概述

本报告为大越期货发布的甲醇市场早报，主要分析了甲醇现货价格、期货走势、库存情况、生产利润、装置检修情况以及国内外市场动态。报告旨在为投资者提供甲醇市场的综合分析与操作建议。

主要观点

市场走势

• 国内甲醇市场：上半周市场跟随期货上涨，但昨夜期货夜盘回落，预计今日港口现货和纸货价格将承压。
• 期货盘面：甲醇2105合约价格在20日均线上方运行，整体偏多。
• 主力持仓：主力多单增加，显示市场看涨情绪。

价格与价差

• 现货价格：
  • 江苏甲醇现货价为2530元/吨，较前值下跌25元。
  • 内蒙古甲醇现货价上涨75元至2000元/吨。
• 期货价格：2105合约收盘价为2576元/吨，较前值下跌39元。
• 基差情况：3月9日江苏甲醇现货价与期货价的基差为-46元，显示期货升水。
• 进口价差：进口成本为2481元/吨，进口价差为49元，显示进口甲醇相对期货价格仍具竞争力。

库存与供应

• 港口库存：截至3月4日，华东港口库存为48.5万吨，较上周下降6万吨；华南港口库存为14.42万吨，较上周下降0.92万吨。
• 可流通货源：沿海地区整体可流通货源约26万吨，较上周下降3万吨。
• 国内供应：3月中旬起，内地春检逐步展开，内蒙地区受能耗双控影响，甲醇资源供应将收缩，对短期市场形成支撑。

生产利润与负荷

• 生产利润：
  • 煤制甲醇利润从90元/吨上升至197元/吨。
  • 天然气制甲醇利润从425元/吨上升至540元/吨。
  • 焦炉气制甲醇利润从475元/吨上升至575元/吨。
• 负荷情况：
  • 全国甲醇负荷为76.38%，较上周下降1.12%。
  • 西北地区负荷为87.21%，较上周下降0.85%。
  • 甲醛负荷为20.09%，较上周上升4.88%。
  • 二甲醚负荷为24.80%，较上周上升0.30%。
  • 醋酸负荷为82.81%，较上周下降1.41%。
  • MTO装置负荷为87.00%，较上周上升3.00%。

装置检修情况

• 国内检修：本周国内甲醇企业检修损失量约179232吨，涉及产能1328.5万吨，占全国产能的14.9%。主要集中在西北、华北和华东地区，部分企业因环保限产、原料问题或设备故障停车。
• 国际检修：伊朗、沙特、阿曼、美国、文莱、俄罗斯等国家的甲醇生产装置也存在检修或限产情况，部分装置重启时间未定，对全球供应形成一定影响。

关键信息

外盘动态

• 外盘价格：CFR中国主港价格维持在308美元/吨，CFR东南亚价格为388美元/吨，价差稳定在-80元/吨。
• 进口供应：伊朗供应恢复尚未敲定，预计3月进口增量有限；国际装置检修情况可能影响全球供应，需持续跟踪。

市场操作建议

• 短线操作：预计甲醇价格将在2470-2520元/吨区间震荡，建议轻仓多单持有。
• 长线策略：关注3月传统需求恢复及常州烯烃重启计划，长期看涨。

总结

甲醇市场近期受到国内供应收缩及需求逐步恢复的影响，短期走势偏多，但需警惕期货夜盘回落带来的压力。进口供应方面，伊朗供应恢复尚未明确，国际装置检修情况对市场形成一定影响。建议投资者关注国内供应变化及需求恢复节奏，结合期货走势进行短线操作，长线则可轻仓持有多单，以应对未来潜在的上涨机会。