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李宁(2331.HK)短期投资策略总结

核心内容

浦银国际研究发布短期投资策略，预计李宁(2331.HK)未来一个月股价将有 10%-20% 的上升空间，且股价回升的可能性在 50%-60% 以上，具体取决于市场情绪的恢复情况。

主要观点

1. ESG事件影响有限
   尽管某欧洲主权基金将李宁剔除出投资组合，引发外资对李宁ESG的担忧，但该基金的指控缺乏实质性证据，且事件不会影响李宁的基本面。公司预计会通过澄清来缓解市场担忧。

2. 零售流水表现强劲
   根据渠道调研，李宁在2022年一季度的零售流水仍保持强劲增长，即使面对去年一季度的高基数。这一表现有望增强市场信心，推动股价回升。

3. 业绩发布带来积极预期
   李宁将于 3月18日 发布全年业绩，并召开业绩电话会。公司业绩具有较强确定性，管理层预计会给出 高于市场预期的利润率指引，从而提振投资者情绪。

4. 估值具备吸引力
   当前李宁的估值处于较低水平，不到 29倍2022年市盈率 和 23倍2023年市盈率。对于一家高速成长的运动服饰企业，该估值被认为具有投资吸引力。

关键信息

• 投资策略类型：短期投资策略，用于捕捉短期事件驱动及市场驱动的交易机会。
• 目标价与市场预期：报告中提及了浦银国际目标价、当前价及市场预期区间，但未具体列出数值。
• 免责声明：
  • 本报告由浦银国际证券有限公司编制，所有数据来源于公开或集团信息，不保证其准确性。
  • 报告内容不构成投资建议，投资者应自行评估并咨询专业顾问。
  • 报告仅供专业投资者使用，不得向公众人士派发或传递。
• 适用地区限制：
  • 本报告不适用于美国及英国的普通投资者，仅限于符合当地法规的“主要机构投资者”或“合资格投资者”。
• 权益披露：
  • 浦银国际未持有李宁超过1%的财务权益。
  • 与李宁在过去12个月内无投资银行业务关系。
  • 未为李宁证券进行庄家活动。

评级定义

• 证券评级：
  • “买入”：预期个股表现优于行业指数。
  • “持有”：预期个股表现与行业指数持平。
  • “卖出”：预期个股表现劣于行业指数。
• 行业评级（相对MSCI中国指数）：
  • “超配”：预期优于MSCI中国指数10%或以上。
  • “标配”：预期优于或劣于MSCI中国指数少于10%。
  • “低配”：预期劣于MSCI中国指数超过10%。

分析师信息

• 林闻嘉（消费分析师）
  • 邮箱：richard_lin@spdbi.com
  • 电话：(852) 2808 6433
• 桑若楠（助理分析师）
  • 邮箱：serena_sang@spdbi.com
  • 电话：(852) 2808 6439

联系信息

• 销售团队：王奕旻（stephy_wang@spdbi.com，852-28086467）
• 财富管理团队：华政（sarah_hua@spdbi.com，852-28086474），陈岑（angel_chen@spdbi.com，852-2808 6475）
• 公司地址：香港轩尼诗道1号浦发银行大厦33楼
• 公司网站：www.spdbi.com

披露声明

本报告作者声明其观点反映个人意见，且独立撰写。作者未获得可能影响建议的内幕信息或非公开价格敏感数据。此外，作者及其关联人士在报告发布前后30日内未买卖李宁股票，亦非李宁公司雇员，无相关金融利益。