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有色金属市场总结（2022/1/4）

核心内容概述

2022年1月4日，有色金属市场整体表现偏弱，铜、铝、锌价格下跌，铅小幅上涨。市场受多重因素影响，包括宏观经济数据、政策调整及供需变化等，整体情绪偏向观望。

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主要金属走势分析

铜（CU2202）

• 收盘价：69730元/吨
• 涨跌幅：-0.56%
• 市场表现：伦铜低开低走，大跌约1.4%，在9620美元附近运行；沪铜高开低走，收于69730元，成交持仓均下降，市场情绪转淡。
• 趋势判断：中期铜价大概率延续区间震荡行情，上方压力位71000元，下方支撑位67000元。

铝（AL2202）

• 收盘价：20210元/吨
• 涨跌幅：-1.03%
• 市场表现：沪铝高开低走转跌收中阴，成交持仓均下降；伦铝探底回升一度翻红，在2814美元附近运行。
• 趋势判断：政策因素影响下市场流动性不足，但基本面好转，后市可能在伦铝带动下逐步反弹。上方压力位22000元，下方支撑位18500元。

锌（ZN2202）

• 收盘价：24050元/吨
• 涨跌幅：-0.76%
• 市场表现：沪锌弱势窄幅震荡收小阴线。
• 趋势判断：国内精炼锌产量逐渐回升，但加工费低迷，产量释放低于去年同期；海外锌精矿供应增长趋势确定，但精炼锌供应仍存不确定性。下游需求疲弱，锌价高位风险加大，但下方支撑较强，预计维持震荡走势，上方压力位25000元。

铅（PB2202）

• 收盘价：15385元/吨
• 涨跌幅：+0.10%
• 市场表现：沪铅高开后冲高回落，收上引线的小阳线。
• 趋势判断：原生铅检修企业复产，周度开工率继续攀升，短期再生铅产量小幅下滑，整体供应小幅增加。下游蓄电池终端消费进一步下滑，部分企业停产或计划提前放假，预计铅价延续弱势震荡回落走势。

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贵金属市场分析

沪金（AU2202）

• 收盘价：371.74元/克
• 涨跌幅：-0.42%
• 市场表现：沪金震荡走弱，收小阴线。
• 趋势判断：短期贵金属维持震荡走势，晚间关注美国ISM制造业PMI数据。

沪银（AG2206）

• 收盘价：4774元/千克
• 涨跌幅：-1.47%
• 市场表现：沪银跌幅较大，收小阴线。
• 趋势判断：短期贵金属维持震荡判断，关注后续数据及市场情绪变化。

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市场影响因素

• 宏观经济：美国经济数据不及预期，美元走强导致美铜下跌；中国财新制造业PMI超预期，欧洲通胀数据低于预期，但新能源补贴退坡30%的消息对市场造成冲击。
• 政策因素：新能源补贴退坡30%引发市场对需求的担忧，导致相关股票大跌，有色金属全线走弱。
• 供需关系：铜、铝、锌供应端逐步释放，但下游需求疲软，压制价格走势。铅供应小幅增加，下游消费持续下滑。
• 国际市场：LME全线下跌，伦铜、伦铝、伦锌均承压，市场情绪偏弱。

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中期展望

• 铜：中期维持区间震荡，关注宏观政策及需求变化。
• 铝：短期受政策影响流动性不足，但基本面好转，可能逐步反弹。
• 锌：供需矛盾持续，需求端疲弱，但供应释放受限，预计震荡走势。
• 铅：供需逐渐过剩，铅价或延续弱势震荡回落。
• 贵金属：短期震荡，关注美国ISM制造业PMI数据及市场情绪变化。

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分析师信息

分析师	从业资格号	投资咨询资格证号
蔡丽	F0236769	Z0000716
张天骜	F3002734	Z0012680
唐凌甄	F3025407	Z0015048

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