20240414-华鑫证券-食品饮料行业周报_茅台批价回落扰动市场_无忧板块财报季_23页_850kb

食品饮料行业周报（2024年4月14日）分析总结

一、核心要点与市场动态

1. 茅台批价回落事件扰动市场情绪。尽管显示需求担忧，但报告指出供需调整和渠道控制能力稳固价格预期，短期调整无需过度关注。后期市场信心需观察端午、五一节前销售数据验证与宏观经济及商务宴席恢复情况
2. 领域重点推荐组合茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒；次高端建议关注洋河、迎驾贡酒、老白干
3. 公司重点信息：李子园2023年业绩符合预期，渠道重心转移至电商、零食量贩等提升中长期增长逻辑。
   二、重点投资板块

• 白酒板块维持领先位置，短期围绕中期成长和全年确定性交易，中期投资主线聚焦消费力复苏与场景恢复
• 大众品领域推荐四主线：成本下降确定性品种（洽洽、青岛啤酒）、估值洼地标的（伊利股份、金龙鱼等）、业绩确定性布局（安井食品、盐津铺子）、成长预期超标的个股
  三、关键风险提示

1. 宏观经济波动与消费需求复苏不确定性
2. 行业竞争加剧与食品安全风险
3. 政策变动与消费税预期波动

四、核心推荐个股

贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒等一众白酒龙头，同时在大众品领域重点推荐李子园、仲景食品、欢楽家、中炬高新。