20250829-国贸期货-烧碱（SH）专题报告_需求走强引领去库_高价持续有待观望_13页_662kb

烧碱市场分析总结

投资观点

震荡

供给状况

氯碱利润较好，开工维持高位。液氯价格修复，促进开工上升，利润走高。

需求分析

氧化铝需求走强，季节性旺季临近，但尚未实质性启动。非铝需求短期补库，库存去化。

库存状况

下游补库增加，库存环比下调，当前烧碱库存处于低位。

成本与利润

氯碱利润好转，工厂开工预计提升。液氯价格修复，成本支持价格。

投资建议

谨慎追多，关注反套机会，警惕宏观风险和供需变化。

风险提示

氯气价格反弹、极端天气、电力政策变化可能导致市场波动。