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华期理财市场分析总结（生猪、玉米、豆粕）

一、核心内容概述

本报告对2021年3月12日前后生猪、玉米和豆粕三个农产品期货品种的行情进行了分析，涵盖市场走势、基本面情况及后期展望。整体来看，生猪市场受产能恢复与疫情扰动影响，呈现震荡格局；玉米市场因供应充足与需求疲软，高位震荡；豆粕则受南美天气和国内库存压力影响，震荡偏弱。

二、主要观点与关键信息

1. 生猪市场

• 行情综述：
  2月末3月初猪价快速反弹后，又迅速回落，截至3月11日，外三元商品猪全国均价为29.77元/公斤，周跌幅3.3%。LH2109主力合约收于28595元/吨，近期止跌反弹。

• 基本面情况：

  • 猪粮比为10.26，较前一周略有下降。
  • 外购仔猪头均利润亏损缩窄至-21元/头，自繁自养利润扩大至1437.8元/头。
  • 3月计划出栏量环比上升17.37%，显示产能逐步恢复。
  • 能繁母猪存栏量在2月继续下降，降幅为4.68%，预计4月后北方清场企业将陆续补栏。
  • 南方雨季可能加剧疫情扩散，影响产能恢复。

• 后期展望：

  • 现货市场受非瘟疫情及冻肉投放影响，短期偏弱。
  • 期货市场受产能恢复与疫情扰动博弈影响，预计短期宽幅震荡。
  • 技术面关注30000元/吨压力位和28000元/吨支撑位。
  • 建议养殖企业理性对待利润，投机者观望为主。

2. 玉米市场

• 行情综述：
  玉米期价春节后高位震荡，本周二加速下跌并跌破60日均线，C2105主力合约报收2710元/吨。

• 基本面情况：

  • 售粮进度同比加快，基层余粮不足三成。
  • 深加工企业玉米库存处于低位，但同比增加30.94%。
  • 北方港口库存处于近五年高位，南方港口库存同比上升60.61%，但周比下降6.49%。
  • 饲料消费进入淡季，非瘟疫情抑制需求，临储小麦投放导致玉米替代品使用增加。

• 后期展望：

  • 短期玉米价格或承压，但长期供需缺口仍存。
  • 国内缺口补充依赖进口及替代品，政策调控空间有限。
  • 技术面关注2700-2930元/吨区间。
  • 建议短线参与，关注进口情况与政策指引。

3. 豆粕市场

• 行情综述：
  美豆高位震荡，国内豆粕因库存压力及需求疲软，本周破位下跌，M2105主力合约收盘价3198元/吨，跌幅近5%。

• 基本面情况：

  • 国内大豆压榨量回升至168万吨，豆粕产出量增加，库存持续上升。
  • 3月大豆到港量预计为640万吨，仍偏低。
  • 国内非瘟疫情及节后补栏观望情绪抑制豆粕需求。

• 后期展望：

  • 美豆库存数据偏空，但南美天气不确定性仍支撑价格。
  • 国内豆粕库存压力增加，但进口受限及油厂开机率下降限制下跌空间。
  • 技术面关注3150元/吨支撑位与3500元/吨压力位。
  • 建议短线顺势参与，持续关注南美天气、产量及美豆种植情况。

三、总结建议

四、免责声明

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