20170611-中泰证券-年初至今增发获配金额400_亿_券商基金占比不足4__12页_692kb

新三板市场总结

核心内容

市场概况

新三板市场目前挂牌企业总数为11283家，行业总市值为36106亿元，其中流通市值为16740亿元。市场整体表现相对平稳，本周做市指数收于1067.02点，同比下跌0.14%；Wind创新层做市指数收于1015.88点，同比下跌1.97%。

增发情况

年初以来，新三板企业增发获配总金额为423.04亿元。其中，私募股权基金贡献了45%，其他机构贡献了20%，产业基金和上市公司合计占比9%，而券商和基金管理公司占比不足4%。这表明新三板市场正在向股权类投资市场倾斜，机构投资者的结构发生了显著变化。

融资动态

本周共有37家公司实施定向增发，实际募集资金16.53亿元；另有57家公司公告定增预案，预计募资66.61亿元。多数定增目的是补充流动资金或项目融资，显示企业融资需求多样化。

交易情况

本周市场交易活跃度不高，但部分公司表现突出。做市转让公司中，总市值大于6亿的公司有351家，平均市盈率43.72倍。交易额前十的公司包括麦克韦尔、田野股份、视纪印象、确成硅化等。换手率前十的公司包括五洋通信、北亚时代、天和科技等。

主要观点

• 市场定位变化：新三板市场正逐渐从券商和基金主导转向私募股权基金和产业类资金主导，显示出市场生态的自然选择。
• 融资分化：超过180家公司终止定增，显示出融资市场的两极分化，部分公司因业绩不佳或缺乏资本运作机会而放弃定增。
• 监管影响：三类股东（资管计划、契约型基金、信托产品）的监管政策变化可能影响拟IPO企业的审核进度。
• 市场表现：本周市场整体波动不大，但部分公司表现亮眼，如凯华材料、中大股份等做市公司涨幅显著，而佳盈物流、华通科技等跌幅较大。

关键信息

本周动态

• 市场动态：做市指数微幅上扬，但创新层做市指数下跌。
• 做市动态：4家公司由协议转让变更为做市转让，9家公司由做市转让变更为协议转让，20家公司公告做市商退出做市报价服务。
• 融资动态：37家公司实际募资16.53亿元，57家公司预计募资66.61亿元。

个股表现

• 涨幅榜前十：凯华材料、中大股份、九川竹木等做市公司涨幅较大，部分协议转让公司如淘车无忧也表现突出。
• 跌幅榜前十：佳盈物流、华通科技、百玩游戏等做市公司跌幅显著，部分协议转让公司如聚丰股份跌幅较大。
• 成交额前十：麦克韦尔、田野股份、确成硅化等公司成交额较高，显示出市场活跃度。
• 换手率前十：五洋通信、北亚时代等协议转让公司换手率较高，显示出市场流动性。

风险提示

• 制度建设：新三板制度建设进度低于预期，可能影响市场行情。
• 信息披露：部分公司存在信息披露不合规或财务造假的风险。

附录

本周公告

• 重要公告：包括停牌公告、定增公告、并购公告、关联交易、对外担保等，涉及多家公司，显示市场动态频繁。

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、持有、减持，分别对应不同的预期涨幅。
• 行业评级：增持、中性、减持，分别对应不同的预期行业涨幅。
• 备注：评级标准基于报告发布日后的6~12个月内公司股价或行业指数的相对市场表现。

重要声明

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