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冬奥会带动冰雪运动热潮，运动装备市场有望扩容

核心内容

2022年北京冬奥会成功举行，不仅提升了冰雪运动的热度，还显著带动了冰雪旅游、运动鞋服及周边产品消费的增长。冰雪运动在中国的渗透率及人均滑雪频次仍有较大提升空间，随着政策支持和居民收入增加，冰雪运动市场前景广阔。国内企业积极布局冰雪运动市场，通过品牌合作、产品创新和资产收购等方式，抢占市场先机。

主要观点

• 冬奥会带动冰雪运动消费：冬奥会的举办提升了冰雪运动的公众关注度和参与度，冰雪旅游人次和滑雪人次显著增长，冰雪运动消费景气度提升。
• 冰雪运动市场增长潜力大：我国滑雪人口渗透率较低，滑雪运动粘性有待提升，未来市场扩容空间广阔。
• 国内企业积极布局：安踏体育、波司登等企业通过合作、收购和品牌营销等方式加快冰雪运动市场布局，推动内生和外生增长。
• 运动装备市场增长迅速：滑雪装备市场增速快，2014-2019年CAGR达到29.5%，预计2021年滑雪装备市场规模将达126.9亿元。

关键信息

• 冬奥会数据：中国代表队获得15枚奖牌，位列奖牌榜第三。冬奥会转播小时数达到历史新高，观众人数相当于2018年平昌冬奥会全球观众总人数。
• 冰雪旅游数据：2021-2022年冰雪季预计全国冰雪休闲旅游人数达到3.05亿人次，冰雪休闲旅游总收入有望达到3233亿元。
• 滑雪人次增长：2020/2021雪季滑雪人次达到2076万人次，较2019/2020年度增长98.66%。
• 滑雪装备市场：2020年滑雪装备市场规模预计为126.9亿元，中档滑雪装备总价超过6000元。
• 国产品牌布局：安踏体育、波司登、雅戈尔等企业与国际品牌合作，推动冰雪运动市场发展。

投资策略

• 轻工制造：重点关注内销市场渠道变革机遇，建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等定制家具企业；顾家家居、曲美家居等成品家具企业。
• 纺织服装：国潮趋势延续，运动鞋服与童装赛道具备投资机会。建议关注安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗等企业。

市场行情

• 轻工制造行业：本周上涨0.62%，涨幅前三为浙江永强（24.62%）、康旗股份（15.04%）、松发股份（14.88%）；跌幅前三为吉宏股份（-11.09%）、江山欧派（-10.09%）、文化长城（-8.33%）。
• 纺织服装行业：本周上涨1.63%，涨幅前三为伟星股份（16.77%）、金鹰股份（16.06%）、安正时尚（14.13%）；跌幅前三为华斯股份（-14.64%）、台华新材（-6.27%）、李宁（-4.96%）。

行业基本数据

• 造纸行业：溶解浆内盘价格保持稳定，白板纸、白卡纸、箱板纸价格均有所上涨，瓦楞纸价格保持不变。
• 家具行业：30大中城市商品房成交套数和面积大幅上涨，反映市场活跃度提升。
• 纺织服装行业：棉花价格指数有所波动，涤纶、粘胶、氨纶等产品价格保持稳定。

风险提示

• 原料价格大幅波动
• 终端需求萎靡
• 汇率波动

重点公司公告

• 森马服饰：控股股东邱光和转让部分股份
• 稳健医疗：回购股份，用于后续质押
• 航民股份：股东减持股份
• 开润股份：开展员工持股计划
• 浪莎股份：解除质押股份
• 奥瑞金：质押展期
• 劲嘉股份：获得高新技术企业认证
• 敏华控股：向员工授予购股权
• 海象新材：向子公司增资
• 永新股份：股东解除质押

行业新闻

• Under Armour 2021年收入增长27%，亚太市场表现强劲
• 春节假期后滑雪场周边酒店订单量环比增长超40%
• 三翼鸟与居然之家合作升级，计划新增346家门店
• 箭牌家居IPO中止，因涉及乐视网财务造假案

评级说明

• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%之间）、中性（涨幅-5%至5%之间）、减持（跌幅5%以上）
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（与整体市场表现基本持平）、看淡（弱于整体市场表现）