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川财证券研究报告摘要：持续看好外贸与制造业发展

一、每日热点

• 前4个月我国进出口总值1332万亿元，同比增长58%，其中出口增长106%，进口增长002%，贸易顺差扩大567%。
• 4月新能源车市场零售527万辆，同比增长85.6%，环比下降36%。
• 国务院常务会议通过加快先进制造业集群发展，共45个国家级先进制造业集群，涉及新一代信息技术等重点领域。

二、川财观点（宏观与策略）

• 宏观观点：外贸稳中向好，前4个月进出口增长强劲，但外需仍有压力。
• 策略观点：以“一带一路”沿线国家出口增长（增长26%）为亮点，预计其将继续为国内出口增长贡献利润。
• 市场表现：前4个月进出口数据略低于部分市场预期，市场对国内需求复苏担忧上升，导致午后三大指数下跌，但“中特估”带动早盘较强势。

三、产业研究

储能

• 山西省政策规定储能设施需同步投运，政策完善支持储能产业发展。
• 缺乏峰谷价差依赖，增强其他收入形式（辅助服务）对储能产业构成利好。

光伏与风电

• 光伏：广西2023年集中式光伏项目拟新增300万千瓦，要求配建10%储能设施，且用地需落实。
• 风电：陆上风电拟1200万千瓦，指标分配限制同一集团公司项目容量占比。
• 共同要求储能设施最低2小时充放电时长，并与发电项目同步投运。

新型储能与煤炭

• 煤炭主产区加强安全监管（内蒙古、山西），政策对产量影响有限，主要影响情绪和区域性供需。
• 新型储能投资因政策支持和配置要求而兴起。

四、区域研究

• 四川省公布首批绿色低碳循环化改造园区（工厂）培育名单，推动绿色化产业发展。

五、政策点评

• 国务院常务会议强调“发展先进制造业集群”是提升产业链韧性和安全水平的重要抓手，建议关注专精特新与卡脖子工程相关概念。

六、风险提示

• 市场系统性风险、外需回落、制造业政策落地不及预期。