20230523-宝城期货-豆类油脂早报_3页_295kb

品种策略总结

豆粕2309

• 短期观点： 震荡
• 中期观点： 震荡偏强
• 日内观点： 震荡偏强
• 参考策略： 观望
• 核心逻辑： 美豆期价因空头回补和出口检验数据反弹，但南美大豆丰产压力释放和国内供应增加（进口大豆到港预期、库存累积）制约上涨；需求端表现疲软，豆粕性价比不高，多数企业随用随采，短期抗跌但面临下行压力。

豆油2309

• 短期观点： 震荡
• 中期观点： 震荡
• 日内观点： 震荡偏强
• 参考策略： 弹性抛空
• 核心逻辑： 国内豆油库存回落主要受油厂开工影响和挺粕抛油策略压制，未来库存累积预期强于需求；小包装油需求支撑有限，豆棕价差收窄可能引发替代消费，短期弱势难改。

棕榈2309

• 短期观点： 震荡
• 中期观点： 震荡偏强
• 日内观点： 震荡偏强
• 参考策略： 弹性抛空
• 核心逻辑： 厄尔尼诺天气可能抑制产量，马棕库存和印尼出口政策不确定性，国内库存高位和疫情后消费预期波动影响价格；棕榈油替代风险存在，期价反弹空间受限。