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万联晨会总结（2026年08月11日）

核心内容概览

2026年8月11日的万联晨会总结了A股与港股的市场表现、国内及海外重要新闻、多个行业的研报精选，以及相关投资建议和风险提示。整体市场在政策支持与产业趋势的推动下呈现一定的活跃度，但部分板块仍面临估值偏低与外部不确定性带来的挑战。

市场回顾

国内市场表现

• A股：周一整体窄幅整理，上证指数收涨0.67%至3966.59点，深证成指微涨0.04%，创业板指下跌0.73%。
• 成交额：两市A股成交额为2.54万亿元人民币，超4000股上涨。
• 行业表现：农林牧渔、食品饮料行业领涨；医疗服务、贵金属概念表现强势。
• 港股：恒生指数上涨1.05%，恒生科技指数上涨1.26%。

国际市场表现

• 美国市场：三大股指小幅收跌，道指跌0.11%，标普500跌0.06%，纳指跌0.32%。
• 欧洲与亚太市场：涨跌不一，日经225指数上涨2.08%。

重要新闻

中国人民银行“十五五”改革发展规划

• 中国人民银行发布《“十五五”改革发展规划》并配套9份行动方案。
• 规划提出构建科学稳健的货币政策体系、增强金融服务实体经济、建设现代金融市场等五大任务。
• 政策红利释放，有利于资本市场开放和提升中国资产国际影响力。

7月份经济数据表现

• 多领域先行指标平稳向好，经济稳中向优态势明显。
• 消费支付金额同比增长2.2%，家用电器类线下支付增长8.5%。
• 工业园区生产热度指数同比增长1.0%，半导体、新材料等技术创新型企业表现突出。
• 人工智能相关专利授权量同比增长六成，显示AI技术持续发展。

研报精选

政策红利持续释放，市场活跃度回升

• 国内资本市场在政策支持下活跃度回升，科技自主可控与高股息红利为投资主线。
• 海外市场存在不确定性，可能对风险资产形成扰动，建议配置均衡。

宇树科技IPO发行定价确定

• 宇树科技在科创板上市，发行价150.80元/股，预估上市市值约609.93亿元。
• 募投项目拟使用42.02亿元，募集资金净额约59.17亿元。
• 人形机器人板块整体仍处于负收益区间，但交易热度有所回升，建议关注核心零部件厂商。

DeepSeek上调API服务定价，《王者万象棋》定档9月

• DeepSeek计划整体上调API服务定价，反映AI行业需求旺盛与算力资源趋紧。
• 《王者万象棋》作为腾讯“王者宇宙”IP矩阵的重要产品，有望带动自走棋赛道新一轮爆发。
• 建议关注具备算力自主可控能力及清晰商业化路径的AI头部厂商。

AI光互联维持高景气，上游铟资源战略价值凸显

• 全球AI算力基础设施建设持续提速，带动光互联需求高景气。
• 800G光模块加速放量，1.6T逐步进入规模部署阶段。
• 美国FCC拟限制进口中国制造光模块，凸显产业链自主可控的重要性。
• 中国在铟资源供给端具备优势，有利于提升磷化铟产业链自主供应能力。

AI产业规模加速扩张，模型服务商业化与多模态应用持续推进

• 2025年中国AI产业规模超1.2万亿元，同比增长40%。
• DeepSeek上调API定价，体现技术驱动商业化能力提升。
• 阿里发布Qwen3.8大模型，强化复杂任务处理与编程能力。
• 阿里云Wan3.0开启公测，支持多模态内容生成与文档格式输入。
• DoGNAVY在国际AI安全榜单中位列全球第三，显示国产开源模型的应用潜力。

重点行业动态

电子行业

• MLCC行业：日韩MLCC龙头厂商业绩表现较好，订单出货比显示行业进入景气周期。
  • 太阳诱电销售额同比增长10.7%，电容器产品增长14.7%。
  • SK海力士投资54万亿韩元建设两座新晶圆厂，应对AI时代存储需求。
  • 华邦电子第二季度营收同比增长184.7%，毛利率达66.2%。

风险提示

• 政策风险：政策变动可能影响市场预期与资本流动。
• 经济风险：经济数据不及预期可能抑制市场表现。
• 行业风险：市场竞争加剧、技术突破不及预期、AI应用落地不及预期。
• 地缘政治风险：中美科技摩擦、国际环境变化可能影响产业链安全。
• 数据安全风险：AI应用可能引发数据隐私与安全问题。

投资建议

• A股：关注科技自主可控、高股息红利、人形机器人核心零部件、AI大模型商业化及多模态应用相关公司。
• 港股：恒生指数与科技指数表现良好，可适度关注。
• 海外市场：美联储政策路径仍存不确定性，建议关注政策对风险资产的阶段性影响。

分析师信息

• 潘翔昊：主持人
• 李中港：策略分析师，执业证书编号 S0270524020001
• 宫慧菁：人形机器人行业分析师
• 夏清莹：通信、计算机、电子行业分析师，执业证书编号 S0270520050001
• 陈达：电子行业分析师，执业证书编号 S0270524080001

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