20210401-兴证期货-聚丙烯_聚乙烯日度报告_多重利空影响_聚烯烃偏弱震荡_6页_557kb

日度报告总结：聚丙烯&聚乙烯

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心发布，聚焦于聚丙烯（PP）和聚乙烯（PE）的市场分析。报告指出，当前聚烯烃市场在多重利空因素影响下，整体呈现偏弱震荡走势。主要影响因素包括油价下跌、外盘供应恢复、国内基本面僵持以及终端订单疲软等。同时，库存持续累积，市场情绪偏空，短期内建议投资者保持观望态度。

主要观点

市场走势分析

• 聚烯烃整体走势：隔夜市场延续下跌趋势，PP和PE价格均承压。
• PP现货价格：主流价在8950-9400元/吨之间。
• PE现货价格：华北市场波动幅度为50-100元/吨，华东和华南市场波动幅度均为50元/吨。
• 期货市场表现：PP和PE期货合约均出现下跌，成交量有所变化，持仓量减少或增加不一。

成本与供应分析

• 成本端：原油、乙烯、丙烯等原材料价格走弱，成本支撑减弱。
• 供应面：新增检修较多，但开工率基本恢复，供应端压力有所缓解。
• 库存情况：两油库存为84.5万吨，较昨日增加4万吨，开始累库。

需求与预期分析

• 需求面：终端订单疲软，膜厂出货困难，BOPP、塑编等行业订单数据持续下降。
• 出口情况：聚烯烃出口逐步减少，影响市场需求。
• 预期层面：4月至5月将进入检修季，同时下游进入旺季，预计库存将进入去库阶段。

关键信息

最新新闻摘要

1. 中国制造业PMI回升：3月官方制造业PMI为51.9，非制造业PMI为56.3，均高于前值，显示经济恢复势头加快。
2. 中化集团与中化化工重组：两家世界500强央企将合并，形成资产过万亿、员工达20万的巨型公司。
3. 缺芯影响汽车生产：预计第二季度全球汽车制造商将影响130万辆汽车的生产。
4. OPEC+谈判未达成减产协议：减产执行率和赔偿问题引发担忧，导致原油市场供应预期偏空。

上游数据一览（表1）

• WTI期货：59.43美元/桶，下跌1.59%
• Brent期货：62.95美元/桶，下跌1.70%
• 石脑油CFR日本：575.38美元/吨，下跌0.26%
• 动力煤：735.20元/吨，上涨1.94%
• 丙烯CFR中国：1125.00美元/吨，下跌0.88%
• 丙烯（市场基准价）：8000.00元/吨，下跌1.23%
• 乙烯CFR东北亚：1060.00美元/吨，持平
• 甲醇（华东地区）：2390.00元/吨，下跌1.04%
• 甲醇CFR中国：292.00美元/吨，下跌0.68%

期货市场数据（表2）

• L2105.DCE：收盘价8500元，下跌1.56%
• L2109.DCE：收盘价8415元，下跌1.46%
• PP2105.DCE：收盘价8759元，下跌1.63%
• PP2109.DCE：收盘价8500元，下跌1.22%

价差、基差及仓单（表3）

• L09-L05价差：-65元/吨，下跌31.58%
• L基差：100元/吨，上涨33.33%
• L仓单数量：0张，无变化
• PP09-PP05价差：-268元/吨，下跌10.37%
• PP基差：283元/吨，上涨44.39%
• PP仓单数量：0张，下跌100%

投资建议

短期内，聚烯烃市场基本面偏弱，油价波动较大，建议投资者保持观望。随着4月-5月检修季的到来，以及下游进入旺季，市场有望进入去库阶段，未来走势需密切关注库存变化及需求恢复情况。

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