20240531-西南期货-早间评论_22页_422kb

西南期货研究所2024年05月31日早间评论总结

国债

观点：预计后市难有趋势行情，建议保持观望。
分析：国债期货尾盘跳水，短端利率下行明显；央行净投放资金，但美元重心偏弱，宏观经济复苏信心不足，多空交织。

---

股指

观点：建议谨慎乐观，多单继续持有。
分析：股指期货调整，金融监管加严背景下政策面积极。海外市场风险偏高，国内估值处低位，需企业盈利确认。

---

贵金属

观点：短期震荡，中长线仍有支撑；建议卖出看涨期权。
分析：美联储鹰派信号频出，美元走强，但通胀压力缓和、地缘风险和宽松预期仍存支撑。

---

螺纹/热卷

观点：关注回调做多机会，轻仓参与。
分析：地产政策多部门联合发力，高炉复产支撑需求；23城库存下降，技术面呈现震荡。

---

工业品类

[以下内容默认摘要：品种包括铁矿石、焦煤焦炭、合成橡胶、天然橡胶、PVC、尿素、乙二醇、PTA、短纤、对二甲苯PX、纯碱、玻璃、烧碱、碳酸锂等]

总体风格

多数品种建议轻仓观望。

• 需求或政策驱动较强，如地产新政利多建材、节能降碳政策利好工业硅、铝等
• 供应干扰或成本问题导致逻辑分歧，如橡胶多单止盈、锌捂库风险、铅基本面转弱等
• 短期技术或现实矛盾突出，如乙二醇、PTA、PVC上方阻力凸显；豆粕、油脂回调后关注做多机会等

---

有色品种类

[摘要：铜、铝、锌、铅、锡、镍]
结论：多数建议震荡策略。

• 上市实体主力或偏强：锡、锌多因素支撑
• 渐弱品种：铝、铅、镍宏观风险敞口大，建议谨慎甚至空头策略
• 特殊案例：工业硅高能耗政策行情短暂；铜多空交织，建议区间操作

---

农产品类

[摘要：豆粕、油脂、棉花棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米]
核心逻辑：

• 豆类、棕榈油累库背景下原糖偏强震荡，豆粕阶段看回调；消费淡季普遍叠加天气扰动，策略中空单为主或等待新季产量验证价格基差；
• 策略偏空/观望：多数建议观望；建议新年度回调入手，或等待数据验证

---

分析师

张伟、万亮等

免责声明

报告不构成投资建议，风险自担。