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尿素早报总结

报告基本信息

• 日期：2025-10-10
• 作者：大越期货投资咨询部 金泽彬
• 从业资格：F3048432
• 投资咨询证号：Z0015557
• 免责声明：本报告非期货交易咨询业务服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

尿素市场分析

• 基本面：日产和开工率小幅回落，部分装置停车导致综合库存回落，去库形态明显；农业和工业需求按需为主，复合肥开工率同比回升，冬储需求较强，提振盘面情绪；出口内外价差大，国内供过于求依然存在。
• 基差：UR2601合约基差37，升水比例2.2%，利多。
• 库存：综合库存139.6万吨，下降6.8万吨，偏空。
• 盘面：主力合约收盘价位于20日均线线下，走平偏空。
• 主力持仓：净空头，减空操作，偏空。
• 预期走势：尿素主力合约预计震荡偏弱下行，因工业需求按需为主，库存去库，国内供过于求明显，价格支撑有限。
• 利多因素：库存去库。
• 利空因素：国内供过于求、日产继续新高。
• 主要逻辑：国际价格变化与国内需求边际调整。
• 主要风险：出口政策变化。
• 数据来源：钢联 大越期货整理。