20250110-和合期货-鸡蛋周报_需求提升不明显_蛋价仍然偏弱_12页_1mb

鸡蛋周报(20250106-20250110)摘要

市场供需博弈继续，蛋价偏弱震荡行情预计持续。

核心摘要

供给端：基于历史补栏数据，预计在产蛋鸡存栏量将继续增长，供应充足局面仍将延续，构成蛋价下行压力。

需求端：春节前虽有补货，但假期期间需求将转向库存消化，整体处于低位水平。

饲料成本：玉米、豆粕价格偏弱运行，饲料成本有所回落；鸡蛋价格在修复过程中，支撑养殖利润维持高位。

市场动态

鸡蛋现货价格在春节前补货支撑与年后库存消耗的切换中震荡下行。

尽管短期销量有所提升，但整体需求仍显不足，限制了价格的上涨空间。

蛋价预计将在偏弱区间震荡运行，关注存栏量变化和需求消费的修复程度。

目录

一、本周行情回顾

盘面表现：鸡蛋期货继续偏弱震荡，主力合约JD2502周内跌幅不足3%，交投热情降温。

现货市场：全国主产区蛋价下跌0.14元/斤，销区价格跌幅略小。价格下行主要受供应充裕格局影响，终端需求疲软难支撑，但局部到货减少带来一定利多因素。市场呈现价格下行但购销活跃度分化的特点。

二、鸡蛋市场供应情况分析

2. 1 存栏量持续走高

监测数据显示12月全国在产蛋鸡存栏量128亿只，虽环比小幅下滑，同比仍增长579%，处于近三年高位。

结论：合约期后存栏将保持温和增长趋势，长期供应格局相对宽松。

2. 2 蛋鸡苗市场价格上涨但销量季节性回落

尽管蛋鸡盈利窗口仍存，鸡苗价格续涨，但月销量同比增速已明显放缓，恢复性养殖需求正在减弱。

2. 3 老鸡淘汰进程放缓

饲料成本下降利好盈利修复，抑制了大规模老鸡出栏意愿，但鸡蛋产效不佳、终端销售不畅使实际淘汰速度或高于理论水平。

三、饲料成本与养殖利润分析

3. 1 原料成本

玉米价格下行趋势仍存；豆粕跟随外围市场调整偏弱震荡；饲料成本明显下降，蛋价维持稳态，养殖盈利水平处于高位。

3. 2 盈利状况

鸡蛋养殖利润环比小幅下滑，同比依然高企，蛋料比价刷新高点，预估期末单羽盈利超4元。高盈利能力为存栏量维持提供了坚实支撑。

四、市场消费需求观察

终端需求：元旦后商贸活动转淡，下游采购下降，产区销量环比减少，终端需求未见明显改善，库存消化过程仍在进行。

价格情绪：挺价预期减弱，市场看空情绪积聚，短期价格反弹乏力。

五、鸡蛋市场供需平衡日志

供给端：存栏量保持高位，淘汰鸡日龄偏长但仍有出栏，短期供给面变化不大。

需求端：节日消费带来阶段性提振，节后补库将转为库存消耗，整体需求预期偏弱。

综合评估：在供给相对宽松与需求持续疲软的博弈中，蛋价短期以偏弱震荡为主。

后市展望

维持偏弱震荡节奏的判断：

供应：产蛋鸡存栏量将延续小幅增长趋势。

需求：春节期间或有脉冲式提振，节后需关注库存去化进度。

建议：关注淘汰鸡出栏节奏与饲料成本变动，并做好风险对冲。