20250217-安粮期货-碳酸锂期货周报_综述_供给攀升_淡季疲软下的区间博弈_7页_981kb

安粮期货：碳酸锂周报（2025.02.17-02.21）

本周核心观点

供给攀升、淡季疲软下的区间博弈，底部区间震荡，区间操作为主。

✅ 核心逻辑
供给端：碳酸锂1月产量同比增33%；春节后复产加速，产能利用率环比增长24%，产量或超预期增加。进口碳酸锂28万吨，环比增8,000吨，进口均价732万元/吨。短期供给增量或对价格形成冲击。

🔥 成本支撑
锂矿价格保持强势，现货升水73.2万元/吨（汇率7.1）。生产端仍处亏损（碳酸锂平均成本87万元/吨，利润-10.8万元/吨）。原料短缺及利润倒挂促使矿商挺价。

📉 需求疲软
新能源汽车2月首九日批发零售数据虽同比转正，但环比回落明显。磷酸铁锂产能利用率环比降16.44%，三元材料利用率环比降15.46%。终端消费处于传统淡季，销量同比虽增长但环比下滑。

📦 库存现状
碳酸锂周度库存增至10.93万吨，冶炼厂、其他环节同步补库。仓单降至4.59万手，旧库存集中注销后再注册。供需格局短期趋于宽松。

📈 全球动力电池持续增长（宁德时代市占率达37.9%），但碳酸锂市场供需失衡；短期行情区间震荡，中长期关注消费旺季需求恢复。