20211029-华泰期货-专题报告_房地产税征收对钢材消费的影响简析_13页_742kb

房地产税征收对钢材消费的影响简析总结

核心内容

房地产税的试点实施标志着中国地产行业进入新时代，对行业结构和经济发展模式产生深远影响。同时，中国钢材消费结构正经历转型，从以建筑业为主转向制造业主导，未来钢材消费将更加依赖新兴产业的发展。

主要观点

1. 房地产税试点推进与影响

• 试点期限：房地产税试点授权期限为五年，由国务院制定具体办法，地方政府制定实施细则。
• 征税对象：居住用和非居住用房地产为征税对象，不包括农村宅基地及其上住宅。
• 短期影响：房地产税将影响房企拿地意愿，推动核心与非核心区域土地市场分化。
• 长期影响：房地产税对市场供需影响有限，主要受人口结构、经济增速、收入增长等宏观因素驱动。同时，试点城市可能加速居民抛售非核心地段房产，置换为核心地段房产。

2. 中国钢材消费结构与趋势

• 人均粗钢消费：2003年中国人均粗钢消费首次超过全球平均值，2017年已超过日本，预计未来将趋于稳定或下降。
• 消费占比：建筑业曾占钢材消费总量的60%，加上相关行业共占70%。工程机械、汽车、家电等行业均与房地产发展密切相关。
• 消费趋势：随着工业化完成，传统建筑业钢材需求将下降，制造业将成为钢材消费的新增长点。

3. 房地产调控与钢材消费下滑

• 地产数据下滑：2021年1-9月，房地产开发投资、新开工面积、施工面积、销售面积等指标均出现不同程度下滑。
• 销售端恶化：自7月起，地产销售端出现断崖式下跌，影响建材消费。
• 建材消费下降：螺纹消费和建材出库量处于近几年最低位，挖掘机销量也持续下滑，反映出建筑业需求疲软。

关键信息

• 房地产税试点：预计将推动房地产行业结构调整，加速资本从房地产向制造业转移。
• 钢材消费结构转型：随着房地产税的实施和经济模式的调整，建筑业钢材需求将下降，制造业用钢需求将上升。
• 政策导向：国家正逐步将政策重心转向高端制造业、新能源、芯片、医药研发等领域，促进经济高质量发展。

未来展望

• 短期：房地产税试点可能进一步抑制房地产投资，导致钢材消费出现负增长。
• 中长期：钢材消费将向制造业倾斜，形成新的增长点，推动产业结构优化升级。

数据支持

• 中国粗钢表观消费量从2000年的1.7亿吨增长至2020年的10.98亿吨。
• 2021年房地产各项数据指标（如新开工面积、施工面积、销售面积等）均出现下滑。
• 传统建材消费旺季“金九银十”表现疲软，螺纹消费和建材出库量处于低位。

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