20201016-国都期货-橡胶晨报_全球产量预计下滑_汽车产销维持强劲_5页_248kb

全球产量预计下滑 汽车产销维持强劲

核心内容概述

本报告分析了2020年10月16日橡胶市场的行情走势及基本面情况。尽管全球天然橡胶产量预计持续下滑，但国内汽车产销表现强劲，对橡胶需求形成支撑。同时，疫情对供应链造成一定影响，导致橡胶现货价格上涨。整体来看，胶市供需驱动存在上行空间。

市场行情回顾

期货市场表现

• 沪胶主力合约（RU2101）：收盘价13320元/吨，下跌0.30%；夜盘报收13315元/吨。
• RU2105：收盘价13370元/吨，下跌0.52%。
• RU2009：收盘价13405元/吨，下跌0.63%。
• 东京RSS3：收盘价159.60日元/千克，上涨0.38%。
• 新加坡RSS3：收盘价201.10新元/千克，下跌2.90%。
• 新加坡TSR20：收盘价149.80新元/千克，上涨1.56%。

现货市场情况

• 合艾胶价：56.57泰铢/千克。
• 泰国天胶STR20：1550美元/吨，上涨15美元。
• 马来西亚天胶SMR20：1540美元/吨，下跌5美元。
• 印度尼西亚天胶SIR20：1465美元/吨，下跌13美元。
• 国内现货：
  • 云南全乳胶SCR5上海报价：12775元/吨，上涨100元。
  • 泰三烟片RSS3上海报价：17200元/吨，下跌100元。
  • 越南SVR3L上海报价：12350元/吨，上涨100元。

基本面分析

一、库存情况

• 上期所库存：21.27万吨，环比下降0.08万吨。
• 中国进口情况：
  • 2020年8月天然及合成橡胶（含胶乳）进口量为70万吨，同比增长32.08%。
  • 2020年1-8月累计进口454万吨，同比增长8.67%。

二、需求情况

• 8月汽车销量：218万辆，环比增长3.2%，同比增长11.3%。
  • 乘用车销量：218万辆，环比增长3.2%，同比增长11.3%。
  • 重卡销量：218万辆，同比增长4.4%，环比增长37.5%。
• 1-8月累计销量：1454万辆，同比下降9.7%，环比增长16.9%。
• 国内轮胎企业开工率：超过去年同期，显示内需支撑较强。

三、供应与产量

• ANRPC最新报告：预计9-12月份天然橡胶产量同比下滑3.8%，1-8月已下滑8.7%。
• 主产区天气影响：拉尼娜现象导致东南亚产区雨水增多，影响橡胶产量。
• 疫情因素：全球疫情再次复发，东南亚产区割胶和出口受到限制，国内供需压力有所缓解。

四、国际油价影响

• 油价走势：昨日油价宽幅震荡，最终微幅收跌。
• 美国商业原油库存：超预期下降，对油价下跌形成一定抑制。

操作建议

• 基本面判断：橡胶供应端持续受限，国内需求强劲，胶市存在上行空间。
• 操作策略：
  • 长线操作：以回调建多单为主。
  • 短线操作：继续持有多单。

关键图表说明

• 图1：沪胶主力合约价格走势，数据来源：Wind、国都期货研究所。
• 图2：日胶活跃合约价格走势。
• 图3：天然橡胶市场价格走势。
• 图4：合成橡胶市场价格走势。
• 图5：青岛保税区库存数据。
• 图6：交易所库存数据。
• 图7：橡胶进口数据。
• 图8：RU1-9合约价差。
• 图9：RU9-5合约价差。
• 图10：活跃合约基差。

分析师简介

• 赵睿：国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历。
• 擅长领域：基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 联系方式：电话 010-84183058，邮件 zhaorui@guodu.cc。

国都期货研究所简介

• 研究团队：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校。
• 核心理念：贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值。
• 服务内容：为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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