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大越期货沪锌期货早报（2024年7月16日）

一、基本面分析

1. 全球锌市场2024年4月供应过剩22,100吨，前值过剩70,100吨；1-4月累计过剩182,000吨，去年同期282,000吨，偏空。
2. 多空持仓和成交量变化中性，空头减仓较多。

二、技术面特征

1. 均线支撑：价格收于20日均线上方，均线系统向好。
2. 指标信号：KDJ指标继续向上，处于均值附近（偏弱）；趋势指标MACD红柱略有缩减。

三、操作建议

主力合约ZN2408维持空单持有策略，但需关注：

• 成交量明显萎缩且持仓双减，显示空头力量减轻。
• 上期所仓单仍处高位，保持现实供应压力。
• 目前价格仍高于所有短期均线支撑，多空争夺激烈。

总结要点

1. 基本面供应过剩压力持续但环比改善，中长期维持偏空格局；
2. 技术指标衔接矛盾，均线系统支撑与短线指标弱势并存；
3. 持仓结构变化显示市场参与度降低，观望情绪加重；
4. 交易策略建议维持区间震荡思路，但空方占据略有利位置。（写于2024年7月16日）