20250117-国盛证券-朝闻国盛_4页_489kb

• 宏观：美国核心CPI超预期回落，推动市场风险偏好上升

  • 2024年12月CPI反弹符合预期，但核心CPI超预期回落，表明通胀压力平稳。
  • 预期美联储2025年加息幅度从1次上调至2次，最早可能5月降息，提振市场风险资产表现。

• 金融工程：基于深度学习的短周期量价风控体系

  • 通过深度学习模型提取量价风险因子，约束组合在这些因子的暴露可降低波动，改善指数增强基金风险表现。
  • 模型有效提升风控能力，不损害组合收益。

• 固定收益：资金面紧势与债市展望

  • 2025年1月CPI数据公布后，预计资金面将随春节后回落，短期债市维持震荡，后续观察资金走向。

• 有色金属：紫金矿业（601899）具备阿尔法

  • 投资建议：2024~2026年营收及归母净利润分别为31941亿/34334亿/35607亿元，归母净利润为3276/3735/4217亿元，对应PE分别为128/112/99倍，首次覆盖给予“买入”评级。

• 汽车：爱柯迪（600933）积极布局新兴业务

  • 公司并购卓尔博71%股权，前瞻布局机器人等领域，归母净利润年增长率提升，维持“买入”评级。

• 煤炭：晋控煤业（601001）资产注入预期

  • 公司现金充裕，资产负债率低，预计2024~2026年归母净利润分别为287亿/256亿/264亿元，对应PE为75X/84X/81X，维持“买入”评级。

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