20181202-山西证券-非银金融行业周报_券商大集合产品适用资管新规路径明确_9页_900kb

非银金融行业周报总结（20181126—20181130）

核心内容

本报告为山西证券发布的非银金融行业周报，涵盖证券、保险、多元金融三大子行业，分析了行业市场表现、投资策略、行业动态及上市公司重要公告等内容，旨在为投资者提供参考。

主要观点

1. 行业整体表现

• 非银金融行业指数：上周（20181126-1130）申万一级行业非银金融指数涨幅为 0.74%，在28个一级行业中排名第10。
• 子行业表现：
  • 保险：涨幅为 0.95%，排名第70。
  • 证券：涨幅为 0.64%，排名第87。
  • 多元金融：下跌 0.25%，排名第143。

2. 投资策略建议

• 证券行业：

  • 民营企业融资困境及股票质押风险缓解，利好券商估值修复。
  • 科创板设立为券商投行带来发展机遇，大型券商在科创板承销、保荐方面具有优势。
  • 建议关注 中信证券、华泰证券、东方财富 等头部或特色券商。

• 保险行业：

  • 期交保费占比高，体现客户黏度，有助于未来现金流稳定。
  • 健康险销售有望成为明年增长新亮点。
  • 建议重点关注 中国平安，其寿险新单销售同比增速转正，市场龙头地位显现。

• 多元金融行业：

  • 整体表现疲软，创投概念持续下挫，信托表现平平。
  • 科创板制度安排及细则落地是关注重点。
  • 信托公司受打破刚兑及去通道政策影响较大，但政策边际改善将缓解信用风险。

关键信息

一、市场回顾

• 沪深300指数、创业板指数分别上涨 0.93% 和 1.58%。
• 非银金融行业整体表现略优于大盘，但多元金融板块表现疲软。
• 涨幅前十：中信建投（13.11%）、ST宏盛（8.74%）、国元证券（4.88%）、浙商证券（4.45%）等。
• 跌幅前十：经纬纺机（-11.58%）、天风证券（-11.54%）、长城证券（-10.37%）、绿庭投资（-8.20%）等。

二、行业动态

• 两部门联合推进证券期货纠纷多元化解机制建设。
• 券商大集合产品适用资管新规路径明确，规范进度不搞“一刀切”。
• 华泰证券获证监会批准发行GDR并在伦交所上市。
• 外资银行、保险机构市场准入申请获批。
• 央行、银保监会、证监会联合发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》。
• 国有四大行布局理财子公司。

三、上市公司重要公告

保险板块

• 天茂集团：转让安盛天平财产保险股份有限公司股份，安盛将持有100%股权。

证券板块

• 华泰证券：发行GDR并在伦交所上市获批。
• 兴业证券：与长运集团共同对兴证期货增资，注册资本增至约8.05亿元。
• 方正证券：股东股份被司法轮候冻结，占公司总股本21.86%。
• 华创阳安：非公开发行公司债券挂牌转让无异议。
• 浙商证券：收到证监会反馈意见通知书。
• 锦龙股份：控股股东解除质押手续，累计质押股份占总股本19.75%。

多元金融板块

• 经纬纺机：与吴忠现代农业扶贫开发投资有限公司共同设立产业基金，投资宁夏恒丰纺织。
• 吉艾科技：股东郭仁祥解除部分股份质押并再质押。
• ST宏盛：全资孙公司签订高尔夫球场水系水质提升工程合同，金额490.88万元。
• ST宏盛：全资子公司经营范围扩大。
• 中航资本：引进6家战略投资者，增资扩股规模达100亿元。
• 物产中大：非公开发行A股获浙江省国资委批准，控股股东计划增持不超过1%股份。
• 国盛金控：第一大股东中江国际信托收到中小板关注函，涉及质押资金用途及业绩承诺补偿。

投资评级说明

行业评级：

• 看好：行业超越市场整体表现
• 中性：行业与整体市场表现基本持平
• 看淡：行业弱于整体市场表现

风险提示

• 二级市场整体大幅下滑
• 从严监管超出预期

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