> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属日报总结 ## 核心内容概述 本报告为银河期货有限公司研究员周涛发布的铁合金市场分析，涵盖期货价格、现货价格、基差/价差、原材料价格、成本与利润等多个维度，旨在为投资者提供市场研判与交易策略建议。 --- ## 一、市场信息 ### 1. 期货价格走势 | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量日变动 | |----------|--------|--------|--------|--------|--------|--------------| | SF主力合约 | 6158 | -100 | 234 | 566088 | 473360 | -32913 | | SM主力合约 | 6062 | -50 | 82 | 262705 | 401380 | -9545 | - 硅铁主力合约（SF）收盘价为6158元/吨，下跌1.6%，持仓量减少32913手。 - 锰硅主力合约（SM）收盘价为6062元/吨，下跌0.82%，持仓量减少9545手。 ### 2. 现货价格走势 | 品种 | 内蒙 | 宁夏 | 青海 | 江苏 | 天津 | |------|------|------|------|------|------| | 硅铁 | 5950 | 5950 | 5950 | 6350 | 6350 | | 硅锰 | 5850 | 5800 | 5900 | 5980 | 5980 | - 硅铁现货价格在内蒙、宁夏、青海地区稳定在5950元/吨，江苏地区价格较高，为6350元/吨，天津地区价格同样为6350元/吨。 - 硅锰现货价格在内蒙地区为5850元/吨，宁夏地区为5800元/吨，广西地区为5900元/吨，天津地区为5980元/吨。 ### 3. 基差与价差 | 品种 | 内蒙-主力 | 宁夏-主力 | 青海-主力 | 江苏-内蒙 | SF-SM价差 | |------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------| | 硅铁 | -208 | -208 | -208 | 400 | 96 | | 锰硅 | -212 | -262 | -162 | 50 | - | - 硅铁基差在内蒙、宁夏、青海地区均为-208元/吨，江苏地区较内蒙高400元/吨。 - 锰硅基差在内蒙为-212元/吨，宁夏为-262元/吨，广西为-162元/吨。 - SF与SM主力合约价差为96元/吨，较前一日下跌50元/吨。 ### 4. 原材料价格 | 品种 | 当日 | 日变动 | 周变动 | |------|------|--------|--------| | 锰矿（天津） | 澳块39.3 | 0 | 0.3 | | 锰矿（天津） | 南非半碳酸34.3 | 0.1 | 0.3 | | 锰矿（天津） | 加蓬块39.5 | 0.2 | 0.3 | | 兰炭小料 | 陕西1100 | 30 | 230 | | 兰炭小料 | 宁夏1130 | 40 | 220 | | 兰炭小料 | 内蒙1080 | 20 | 220 | - 锰矿价格稳中偏强，澳块、南非半碳酸、加蓬块价格分别上涨0.1至0.2元/吨度。 - 兰炭小料价格在陕西、宁夏、内蒙地区分别上涨30、40、20元/吨。 --- ## 二、市场研判 ### 1. 交易策略 - **单边策略**：成本端有所松动，需求预期仍存，短期转为高位震荡。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：卖出跨式期权组合。 ### 2. 重要资讯 - **宁夏硅铁结算电价下降**：8月宁夏硅铁结算电价整体下降，多数企业降幅为1分左右，个别企业因复产电价下降明显，电价集中在0.39-0.41元/千瓦时。 - **江西某钢厂采购价上涨**：江西某钢厂敲定硅铁采购价为6450元/吨，较上一轮上涨250元/吨，采购量为600吨。 --- ## 三、成本与利润分析 ### 硅铁成本与利润（元/吨） | 地区 | 生产成本 | 利润 | |------|----------|------| | 内蒙 | 5734 | -84 | | 宁夏 | 5647 | -47 | | 陕西 | 5692 | -112 | | 青海 | 5307 | 293 | | 甘肃 | 6060 | -430 | - 青海地区硅铁利润较高，为293元/吨。 - 甘肃地区成本最高，利润为-430元/吨。 ### 硅锰成本与利润（元/吨） | 地区 | 生产成本 | 利润 | |------|----------|------| | 内蒙 | 5850 | -20 | | 宁夏 | 5914 | -164 | | 广西 | 6249 | -399 | | 贵州 | 6157 | -357 | - 广西地区硅锰成本最高，利润为-399元/吨。 - 内蒙地区硅锰利润最低，为-20元/吨。 --- ## 四、附图说明 - **图1**：铁合金主力合约走势回顾，单位为元/吨。 - **图2**：盘面主力合约 SF-SM 价差，单位为元/吨。 - **图3**：硅铁月间价差。 - **图4**：锰硅月间价差。 - **图5**：硅铁基差（主力合约-内蒙），单位为元/吨。 - **图6**：锰硅基差（主力合约-内蒙），单位为元/吨。 - **图8**：内蒙硅锰现货价格。 - **图9**：铁合金电价，单位为元/度。 - **图10**：硅铁成本与利润。 - **图11**：硅锰成本与利润。 - **图12**：硅铁生产成本。 - **图13**：硅锰生产成本。 - **图14**：硅铁生产利润。 - **图15**：硅锰生产利润。 --- ## 五、免责声明与联系方式 - 本报告由银河期货有限公司发布，不构成投资建议。 - 报告内容仅供参考，不保证其准确性或完整性。 - 报告版权属于银河期货，未经许可不得复制或传播。 - 联系方式： - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799 --- **研究员：周涛** **期货从业证号：F03134259** **投资咨询证号：Z0021009** **联系方式：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn**