20180430-光大证券-钢铁行业周报_模拟的钢铁业利润连续第5周回升_11页_1mb

钢铁行业周报总结（2018.4.23~4.29）

核心内容概述

本报告分析了2018年4月23日至4月29日期间钢铁行业的市场表现、价格变动、库存情况、利润变化及投资建议。整体来看，行业利润连续第5周回升，钢价与矿价均上涨，库存显著下降，但部分上市钢企一季度净利润环比下降，市场仍存在一定风险。

主要观点

1. 钢价与矿价上涨：

   • 本周国内钢价指数上涨1.79%，其中长材价上涨2.09%，扁平材价上涨1.43%。
   • 铁矿石综合指数上涨2.28%，废钢价上涨1.87%，但PB粉矿下跌0.65%。

2. 库存下降：

   • 社会钢材库存下降5.51%，较年内高点累计下降28%。
   • 经销商钢材库存降至1410万吨，低于2015年同期水平，但仍高于2016年和2017年同期。

3. 利润回升：

   • 模拟测算的不考虑库存影响的钢铁利润已连续第5周回升，目前已相当于2017年三季度平均水平。
   • 长流程与短流程螺纹钢利润均显著上涨，长流程螺纹钢毛利为1042元/吨，短流程为558元/吨。

4. 板块表现：

   • 钢铁板块整体上涨0.95%，跑赢沪深300指数1.05个百分点。
   • 板块内部分个股表现突出，如柳钢股份（10.47%）、久立特材（9.40%）等，而部分个股如八一钢铁（-8.03%）、新钢股份（-3.38%）则下跌。

5. 投资建议：

   • 5月份钢铁板块投资机会总体大于风险，建议关注龙头板材股。
   • 重点关注股票包括：宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、华菱钢铁。

6. 风险提示：

   • 闲置高炉产能复产、需求不及预期、公司经营不善等风险需警惕。

关键信息汇总

市场表现

• 上证综指上涨0.35%，沪深300指数下跌0.11%，钢铁板块跑赢大盘。
• 海外主要钢铁股多数下跌，如纽柯公司（-2.39%）、美国钢铁（-11.68%）等。

库存与需求

• 全国重点城市经销商钢材库存下降5.51%，长材库存下降7.07%，板材库存下降1.95%。
• 沪线螺终端采购量环比上涨5.65%，显示需求有所回升。

利润与成本

• 长流程螺纹钢毛利上涨142元/吨，短流程螺纹钢毛利上涨54元/吨。
• 长流程-短流程螺纹钢模拟利差为484元/吨，显示长流程盈利优势。

产量与出口

• 3月粗钢产量同比增长4.5%，生铁产量同比下降1.1%。
• 3月钢材出口565.1万吨，环比增长16.6%，同比下降25.2%。

股票表现

• 光大钢铁关注股票本周平均涨幅1.75%，跑赢钢铁板块0.8个百分点。
• 重点股票如宝钢股份、华菱钢铁等本周涨幅较好，部分股票如新兴铸管、大冶特钢表现略逊。

结构清晰内容

1. 钢市指标

• 价格变动：钢价、矿价均上涨，部分品种如PB粉矿下跌。
• 库存变化：社会钢材库存显著下降，显示市场去库存趋势。
• 利润趋势：模拟测算的钢铁利润连续5周回升，长流程与短流程螺纹钢利润均上涨。

2. 板块行情

• 钢铁板块整体上涨，跑赢大盘。
• 个股涨跌分化，部分龙头股表现优异，部分公司下跌。

3. 股票关注

• 推荐关注宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、华菱钢铁。
• 光大钢铁关注股票表现优于板块整体。

4. 风险提示

• 需警惕高炉产能复产、需求不及预期及公司经营不善等风险。

数据图表与表格说明

• 图表显示了钢材价格、成本、利润及库存变化趋势。
• 表格提供了详细的数据，包括价格、库存、利润、涨跌幅等，便于对比分析。

总结

综上，2018年4月23日至4月29日，钢铁行业整体呈现价格上涨、库存下降、利润回升趋势，板块表现优于大盘，但需注意潜在风险。投资建议关注龙头板材股，尤其是5月份可能有更多机会。