5G终端大幕开启-20190728-长江证券-24页_7__1mb

5G终端市场发展报告总结

核心内容

随着5G商用牌照的发放，中国正式进入5G商用阶段，终端市场迅速响应。华为Mate20X 5G版的发布标志着5G终端进入市场，国内5G建设从基站端转向移动端。5G换机潮即将开启，2020年全球5G手机出货量预计突破1亿台，5G将成为智能终端大裂变的重要推手。

主要观点

• 5G终端产品发布加快：华为率先发布Mate20X 5G版，苹果和三星也相继推出5G产品，国产厂商主要采用高通方案。
• 5G市场前景广阔：预计2023年5G手机年出货量将超过4亿台，普及率将超过25%。
• 5G推动智能终端发展：智能穿戴、智能家居、智能汽车等将迎来爆发式增长，人机交互方式将更加多样化。
• 终端技术变化关注点：射频前端、天线、显示、生物识别等仍是关键，MIMO技术将推动天线和连接线数量增加。
• 产业链机遇显著：5G建设将带动电子全产业链发展，包括射频前端、连接器、面板、材料、激光设备等。

关键信息

5G终端发布情况

• 华为Mate20X 5G版于7月26日发布，8月16日开售，售价6199元。
• 华为5GCPE Pro于7月26日发布，售价2499元，支持4G和5G双模。
• 三星S10 5G版于年初发布，支持Sub-6GHz和毫米波频段，计划推出Galaxy A90等中高端机型。
• OPPO、vivo、小米、中兴等国产厂商也已推出5G产品，部分已获得入网许可证。

5G技术与性能

• 华为Mate20X 5G版搭载巴龙5000和麒麟980，支持SA/NSA双模，下载速度达1735Mbps，上传速度达212Mbps。
• 高通X50和X55基带芯片也在市场中发挥重要作用，其中X55支持SA/NSA双模，性能更优。
• 5G技术将推动终端非金属化趋势，玻璃、陶瓷等脆性材料将广泛应用。

5G市场预测

• 全球5G手机出货量预计从2019年的670万台增长至2023年的4亿台。
• 5G将带动智能手机市场增长回到3%左右，同时推动智能穿戴、智能家居、智能汽车等市场增长。
• 智能音箱市场预计在2020年达到2.25亿台，2022年有望突破3亿台。

5G技术对硬件的影响

• 射频前端：价值量显著提升，2018年全球射频前端市场规模达149.1亿美元，预计2023年将接近313.1亿美元。
• 天线与连接线：MIMO技术推动天线数量增加，MPI和LCP材料有望成为主流。
• 生物识别与摄像头：生物识别技术提升，摄像头在智能终端中将成为重要数据入口。

电子产业链机遇

• 射频前端：国内厂商如卓胜微、顺络电子等已涉足射频开关、LNA、电感等产品。
• 天线材料：LCP材料在苹果iPhoneX中得到应用，MPI和LCP材料在高端手机中具备竞争力。
• 连接器与线缆：FPC连接线因其轻薄特性受到重视，BTB连接器厂商也值得关注。
• 显示与材料：显示技术升级，非金属材料如玻璃、陶瓷等推动脆性材料供应链发展。
• 激光设备：5G带来的非金属化趋势推动激光设备需求增长，大族激光等企业受益。

重点公司推荐

风险提示

1. 5G智能手机发布进度不及预期。
2. 5G因资费原因推广速度不及预期。

投资评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、无投资评级。

联系方式

• 上海：浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层
• 武汉：武汉市新华路特8号长江证券大厦11楼
• 北京：西城区金融街33号通泰大厦15层
• 深圳：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼

分析师声明

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