20181014-东兴证券-建材行业周报_看好业绩持续性公司的机会_24页_1mb

建材行业周报总结

核心内容

本报告为2018年10月14日发布的建材行业周报，主要内容涵盖上周行业要闻、投资策略、市场回顾、行业动态、分析师简介及风险提示等。报告指出，建材行业整体表现承压，但部分优质公司具备业绩持续性，值得重点关注。

主要观点

1. 行业走势

• 上周申万建筑材料指数涨幅为 -8.06%，较沪深300指数低 0.27个百分点。
• 行业组合涨幅为 -5.83%，较行业基准指数高 2.23个百分点。

2. 公司表现

• 万年青、华新水泥、西藏天路取得绝对和相对正收益。
• 海螺水泥、中国巨石、伟星新材、濮耐股份取得绝对负收益，但相对基准指数为正。
• 金晶科技、北新建材取得绝对和相对负收益。

3. 水泥市场价格

• 上周全国水泥市场价格继续上行，环比涨幅为 0.5%。
• 价格上涨地区包括：天津、山西、江苏、山东、安徽、广西、湖南，涨幅在 10-30元/吨。
• 回落地区仅 贵州贵阳和遵义，幅度为 20元/吨。
• 10月北方地区将陆续出台冬季错峰生产方案，预计后期水泥价格将继续上涨。

4. 水泥库存情况

• 上周全国水泥库容比为 50.75%，环比下降 2.25%。
• 西南地区库存环比上升，其他地区库存普遍处于低位。
• 北方地区部分产能停窑和前期项目赶工导致库存偏低。

5. 玻璃市场行情

• 上周浮法玻璃市场价格涨跌互现，成交平稳。
• 光伏玻璃市场落实节前涨价，成品玻璃执行价格上涨 1元/平方米，部分上涨 0.5元/平方米。
• 无碱粗纱市场价格暂稳，电子纱市场交投平稳。

6. 投资策略

• 建议继续关注优质和龙头公司，尤其是业绩具备持续性的公司。
• 本周重点推荐公司及权重如下：
  • 海螺水泥（10%）
  • 金晶科技（10%）
  • 中国巨石（10%）
  • 北新建材（10%）
  • 华新水泥（10%）
  • 万年青（10%）
  • 伟星新材（10%）
  • 濮耐股份（15%）
  • 西藏天路（15%）

关键信息

行业要闻

• 黑龙江省：所有水泥熟料生产企业自10月20日起全面实行错峰停产。
• 河北省：擅自预售商品房的企业将被没收违法所得，并处已收预付款1%的罚款。

风险提示

• 地产和基建水泥需求的持续性和改善性低于预期。

市场动态

• 华东、东北、华北、中南、西南等地水泥价格各有波动，主要受需求恢复、错峰生产预期及库存水平影响。
• 玻璃行业：市场整体呈现涨价氛围，但部分企业仍按前期合同执行，新单价格仍在商谈。
• 玻纤市场：无碱粗纱价格暂稳，电子纱市场交投平稳，中高端产品仍较缺货。

行业数据概览

建材行业周动态

本周重点动态

1. 房地产政策：河北省发布房地产违法建设防控治理长效机制，对擅自预售商品房的企业进行处罚。
2. 一带一路：首届“一带一路”沿线国家资本市场研讨班在深圳证券交易所举办。
3. 水泥行业政策：黑龙江省要求所有水泥熟料生产企业实行错峰生产，时间为2018年10月20日至2019年4月20日。
4. 京津冀环境督查：发现多起涉气环境问题，要求相关地方政府依法处理。
5. 基础设施建设：国家发改委数据显示，172项重大水利工程已开工130项，投资规模超1万亿元。
6. 安徽省水利投资：新增开工项目473个，总投资5190亿元，重点推进交通、水利、生态环保等领域建设。

分析师信息

• 分析师：赵军胜
  • 执业证书编号：S1480512070003
  • 联系方式：010-66554088 / zhaojs@dxzq.net.cn
  • 研究领域：建材、建筑等行业
  • 荣誉：多次获得“最佳证券分析师”奖项

行业评级体系

公司投资评级

• 强烈推荐：相对沪深300指数收益率 15% 以上；
• 推荐：相对沪深300指数收益率 5%-15%；
• 中性：相对沪深300指数收益率 -5%~+5%；
• 回避：相对沪深300指数收益率 -5% 以下。

行业投资评级

• 看好：相对沪深300指数收益率 5% 以上；
• 中性：相对沪深300指数收益率 -5%~+5%；
• 看淡：相对沪深300指数收益率 -5% 以下。

总结

本周建材行业整体承压，但部分优质公司因业绩改善及市场预期提升，表现优于行业。水泥市场因需求恢复和错峰生产预期，价格持续上涨；玻璃市场则呈现涨跌互现的态势，整体涨价氛围浓厚。分析师赵军胜建议继续关注业绩具备持续性的优质公司，如海螺水泥、金晶科技、中国巨石、北新建材、华新水泥、万年青、伟星新材、濮耐股份和西藏天路。同时，需警惕地产和基建需求不及预期的风险。