20260430-迈科期货-早评精要_2026.04.30_6页_292kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份期货市场早评报告，涵盖多个商品品种的市场动态、价格走势及未来展望。整体来看，市场受到地缘政治（尤其是美伊冲突）、宏观经济（如美联储政策、通胀预期）和行业基本面（如库存、产量、需求）等多重因素影响，呈现出震荡偏多或震荡偏空的格局。部分商品如铜、铝、镍、油脂、LPG等受到地缘局势和能源价格波动的影响较大，而钢材、焦炭、焦煤、玻璃、纯碱等则更多受到库存、成本、需求等现实因素影响。

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主要观点汇总

股指

• 昨日三大指数全线飘红，沪指重返4100点。
• 创业板指终结4连阴，涨超2.5%。
• 成交额有所增加，关注4030点支撑有效性和4189点压力。

集运

• 船司未明显提涨，但主力合约继续走强。
• 市场对5月涨价落地预期乐观。
• 霍尔木兹海峡通行改善有限，美伊和谈陷入僵局。
• 欧线震荡偏强，今日06合约参考2200-2400。

铜

• 油价上涨，通胀担忧加强，风险资产承压。
• 伦铜收于13000美元下方，CL升水回落，LME现货贴水降至80美元以下。
• 国内价格结构升水支撑强，预计铜价维持窄幅震荡。
• 今日主力参考101800-100500。

铝

• 油价上涨，铝供应缺口扩大，中期支撑较强。
• 国内高库存、大贴水格局改善有限，价格缺乏弹性。
• 偏弱震荡，今日主力参考24600-24300。

锌

• 中东冲突升级，LME锌库存增加，0-3贴水扩大。
• 终端需求不佳，库存累积，偏弱震荡。
• 今日主力参考23500-23900。

镍

• 美伊谈判反复，印尼硫磺供应紧张，镍矿价格高位。
• 下游需求不佳，库存维持高位，成本支撑强。
• 市场中期或震荡略多，需关注宏观情绪和五一假期风险。
• 今日主力参考145000-150000。

不锈钢

• 镍矿供应紧张支撑不锈钢成本。
• 钢厂恢复盈利，预计节后扩大生产，库存压力仍存。
• 偏震荡运行，五一假期需注意风险。
• 主力参考15100-15600。

碳酸锂

• 锂盐厂利润较好，产量增长。
• 下游逢低备货，追高意愿不足。
• 中期震荡偏多，需关注矿端消息及宏观变化。
• 主力参考175000-187000。

工业硅

• 节前反弹带动西北大厂利润扩大，西南复产节奏关注。
• 中长期库存压力大，中期震荡偏弱。
• 主力参考8650-8900。

金银

• 能源价格上涨推动美联储紧缩预期，金银偏弱震荡。
• 五一期间需关注伊朗局势和欧美经济数据。
• 沪金主力参考980-1040，沪银参考16500-19500。

钢材

• 钢材成本支撑仍存，价格维持震荡。
• 节前补库需求有限，节后需关注需求能否保持。
• 螺纹主力参考3170-3220，热卷参考3380-3430。

铁矿

• 铁矿价格反弹，短期受补库和铁水产量支撑。
• 中期关注节后港库去化节奏。
• 主力参考770-800。

焦炭

• 第二轮提涨落地，焦化利润走扩。
• 焦炭需求支撑较强，但节前补库空间有限。
• 主力参考1820-1860。

焦煤

• 中东冲突影响蒙古柴油供应，蒙煤进口收缩。
• 夏季用电需求增加，支撑焦煤价格。
• 短期供应上升，长期偏多思路。
• 主力参考1270-1310。

油脂

• 菜油领涨，豆油小涨，棕榈油承压。
• 供应端多重利好，但近端压力显著。
• 主力参考豆油8400-8700，棕榈油9600-9900，菜籽油9700-10000。

生猪

• 生猪期货节前回调，猪肉股逆势上涨。
• 基本面供强需弱，节后需警惕需求回落。
• 主力参考11100-11400。

蛋白粕

• 美豆播种顺利，天气升水支撑盘面。
• 国内供应转为宽松，需求缺乏持续支撑。
• 豆粕09合约参考2950-3080，菜粕参考2300-2480。

玉米

• 产区售粮持续，粮源转移至贸易商。
• 成本提升支撑远月合约。
• 主力参考07合约震荡偏强，支撑2350，压力2400-2490。

白糖

• 国际糖价触底回升，但巴西新榨季开启增加供给压力。
• 国内库存高位，进口糖挤占消费端。
• 主力09合约压力5450。

棉花

• 美国干旱加剧，棉价高涨，消费市场分化。
• 国内新棉播种进度快于去年，下游需求转弱。
• 主力09合约支撑16130。

燃料油

• 高硫燃料油受供应端支撑，偏强看待。
• 低硫燃料油因原料分流，裂解偏多，但近期巴西出口增加缓和预期。
• 主力参考FU2606支撑3633，压力4600；LU2606支撑4400，压力5200。

沥青

• 供应端部分企业复产，带动产能利用率上升。
• 需求端出货增加，供需转向供紧需增。
• 主力参考BU2606支撑4000，压力4510。

玻璃

• 需求疲软，库存高位，供应上升。
• 现货价格偏弱，反弹偏空。
• 主力参考1000-1035。

纯碱

• 碱厂检修结束，产量上升，库存去化。
• 玻璃产量走弱，重碱需求承压，轻碱需求稳定。
• 主力参考1210-1240。

LPG

• 现货稳中局部上涨，国际油价走高。
• 供应端减少，化工需求下降，燃烧需求转淡。
• 短期震荡运行，主力参考5800-6100。

乙二醇

• 地缘风险加剧，供应收紧预期兑现。
• 油价上涨，成本端支撑强。
• 价格跟随地缘波动。

PX/PTA

• 美伊冲突导致PX进口减量预期升温。
• 韩国、台塑装置停车检修，供应偏紧。
• 市场中期震荡偏多，需关注地缘局势和原料到货情况。

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关键信息提炼

• 地缘政治（如美伊冲突、霍尔木兹海峡封锁）对能源价格和全球供应链产生深远影响。
• 美联储政策（维持利率不变，但降息预期减弱）对风险资产形成压制，推高通胀担忧。
• 行业库存是多个品种价格走势的重要参考指标，如铜、铝、焦炭、玻璃等。
• 需求端表现疲软，尤其是五一假期前后的消费预期。
• 成本端支撑部分品种（如镍、不锈钢、燃料油）价格。
• 天气因素（如厄尔尼诺、干旱）对农产品（如白糖、棉花）价格有显著影响。
• 宏观情绪和政策导向（如稳定农产品价格）是市场的重要驱动力。

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风险提示

• 五一假期期间需注意地缘局势和宏观政策的不确定性。
• 部分品种（如焦炭、LPG、乙二醇）价格受原料供应和地缘冲突影响较大，波动风险较高。
• 五一节前市场存在避险情绪，建议谨慎操作。

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结论

整体市场受多重因素交织影响，呈现震荡格局，部分品种（如铜、镍、不锈钢）因成本支撑和供应紧张表现偏强，而其他品种（如玻璃、纯碱、油脂）则因需求疲软和库存高企偏弱。投资者需密切关注地缘政治、宏观经济及行业基本面变化，合理控制风险。