20250619-山金期货-贵金属策略报告_4页_572kb

黄金分析

• 当日贵金属表现：金弱银强，沪金主力收跌1.46%，沪银主力收涨0.45%。
• 核心逻辑：短期受以色列-伊朗地缘冲突僵持影响，经济衰退风险犹存；美国经济滞涨风险上升，美联储降息节奏放缓，预期降至今年降息两次，总降息空间约50基点。
• 避险属性：中东地缘异动持续，伊朗拒美国要求；中美元首通话顺利，贸易框架达成，可能导致避险情绪变化。
• 货币属性：美元指数偏强，美债收益率震荡上升，Fed官员讲话可能改变宽松指引，影响黄金。
• 商品属性：CRB商品指数反弹承压；人民币升值利空国内黄金价格，光伏减产可能间接影响。
• 预计走势：短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行。
• 策略建议：稳健者观望；激进者高抛低吸，需严格止损止盈。
• 风险：美联储讲话改变降息预期、地缘异动、经济数据超预期。

白银分析

• 策略：参考黄金趋势，稳健者观望；激进者高抛低吸，仓单管理严格止损止盈。
• 市场动态：黄金价格为锚，CFTC白银净多加仓，IPERS白银ETF增持；库存小幅增加，但持仓量减少。
• 风险：与黄金类似，包括美联储指引变化、地缘风险、经济超预期。