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报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本报告为招银国际环球市场发布的每日投资策略，涵盖全球主要市场的表现、中国货币政策动向、重点公司点评及免责声明等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点与关键信息

全球市场动态

中国股市回调：恒生指数下跌0.28%，恒生国企下跌0.52%，恒生科技下跌1.35%。港股中，地产建筑、能源与工业板块领涨，而可选消费、医疗保健与信息科技板块领跌。南向资金净卖出15.15亿港元，中移动、小米与中海油为净卖出主力，阿里、腾讯与中芯国际则被净买入。
A股表现：上证综指下跌0.33%，深证综指下跌0.13%，深圳创业板上涨0.56%。A股中，综合、国防军工与传媒板块领跌，电子、基础化工与有色金属板块表现较好。
美股走势：美股低开高走，道琼斯指数上涨0.60%，标普500上涨0.26%，纳斯达克上涨0.25%。公用事业、工业与地产板块领涨，能源、医疗保健与通讯服务板块下跌。
日元与通胀：日本央行关注日元疲软对通胀的影响，日元贬值和大宗商品价格上涨可能推高通胀，增加提前加息的可能性。
美债与美元：美债收益率回升，美元反弹至一个多月新高。美国就业数据强劲，首次申请失业救济人数降至19.8万，显示就业市场韧性。美联储官员对降息态度趋于谨慎，市场预期年内降息幅度不足50个基点。
金属价格回调：白银价格大幅下挫，白宫暂未对白银等关键矿产加征关税，而是寻求双边谈判和设定价格底线。尽管存在支撑因素，但短期回调风险较高。
比特币与监管：比特币持续回升，美国数字币监管方案面临关键投票，传统银行与币圈在稳定币收益支付问题上存在较大分歧。

中国货币政策动向

中国央行下调结构性再贷款利率和商业房贷首付比例，释放货币政策适度宽松信号，预示科技创新、绿色发展、中小企业和房地产为政策支持重点。
央行表示仍有一定降准和降息空间，预计2025年将降准50个基点，并进行两次10个基点的LPR下调。
央行对人民币汇率保持信心，预计2026年上半年美元兑人民币汇率将降至6.93，年底升至6.97。

公司点评

极兔（1519HK）：与顺丰达成股份互换协议，有助于拓展海外市场和新产品线。维持“买入”评级，目标价13.4港元。
药明合联（2268HK）：2025年收入和净利润均实现强劲增长，预计同比增长至少45%和38%。计划收购东曜药业，强化ADC生产能力，维持“买入”评级，上调目标价至88港元。