利率债深度：震荡行情延续，波动中捕捉机会-240527-湘财证券-26页_928kb

中债2024年半年度回顾与下半年展望

核心要点

2024年上半年，在经济修复节奏偏慢、政府债券供应减少等因素影响下，10年期国债收益率屡创新低，一度触及2.226%，呈现震荡下行格局。

分析师总结

2024年债券市场虽因流动性宽松刺激推动收益率下行，但6月至7月经济基本面呈现恢复态势，叠加财政政策适度加力，信用因素被重新定价。在新型周期中寻找符合产业升级趋势的细分领域，或为下半年配置提供契机。超长期特别国债发行在即，优质城投作为信用体系压舱石价值凸显，是当前市场逢低布局重点区间。

投资策略建议

三线攻坚：低估值+高现金流（消费电子、光伏产业链）+政策受益（铁路设备、生态修复），其次配置收益率处于绝对低位的传统基建细分领域。

（注：以上内容仅为摘要框架，完整策略需结合具体板块展开）