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格林大华期货油脂早报总结（20210716）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，主要分析了当前油脂市场的走势及影响因素，针对美豆油和国内棕榈油、菜油等品种提出操作建议，并提示了潜在风险。

主要观点

• 整体趋势：油脂市场中期维持宽幅震荡走势。
• 美豆油表现：美豆油库存下降带来的利好被国际原油价格拖累，涨幅受限。
• 内盘油脂：已有多单建议继续持有，不建议追加新多单。
• 关键支撑与压力位：
  • Y2109合约：支撑位7300，压力位9278
  • P2109合约：支撑位6300，压力位8428
  • 012109合约：支撑位9200，压力位11144

利多因素

• 美豆油库存下降：根据NOPA数据，截至6月30日，美国豆油库存降至10个月来的最低水平，仅为15.37亿磅，较5月份下降8%。
• 马来西亚棕榈油出口增加：ITS数据显示，马来西亚7月前15天棕榈油出口量达69.4万吨，环比增长5.5%。
• 伊朗加大进口：伊朗表示将增加棕榈油进口，对市场形成一定支撑。

利空因素

• OPEC+减产协议：OPEC+成员国可能达成延长减产至2022年底的协议，同时阿联酋每日增产40万桶，可能对国际油价产生压力。
• 豆油和菜油基差走弱：现货价格明显低于期货价格，反映市场对未来供应的担忧。
• CFTC净多持仓下降：美国商品期货交易委员会数据显示，豆类净多持仓集体下滑，显示市场投机情绪减弱。
• 印尼降低毛棕榈油关税：印尼宣布将毛棕榈油的关税上限从255美元/吨下调至175美元/吨，可能增加进口竞争，对国内价格形成压力。
• 美元指数反弹：美元指数仍在上升通道中，可能对油脂等大宗商品价格产生压制作用。

风险提示

• 疫情新情况：全球疫情发展可能对油脂供应链和需求造成不确定性影响。
• 国际原油价格波动：原油价格的变动可能间接影响油脂市场的走势。
• 国储抛售油脂：国家储备局可能抛售油脂库存，对市场造成压力。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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