20241103-华鑫证券-千味央厨-001215.SZ-公司事件点评报告_业绩边际承压_积极应对价格竞争_5页_290kb

千味央厨（001215SZ）季度报告分析及投资建议总结

业绩概况

2024年前三季度公司实现营收1364亿元，同比增长3%，但归母净利润同比下降13%，扣非归母净利润下滑1%。其中，第三季度营收微降1%，归母净利润下降42%，扣非归母净利润减少24%。尽管毛利率有所提升，但净利率下降明显，反映出公司在费用投入增加的同时面临价格竞争压力。

产品与渠道策略

• 老品份额稳固，持续围绕核心品类上新，预制菜业务表现突出。
• 大B端门店拓展压力较大，公司强化单店盈利能力，谨慎跟进政策调整。
• 中小B端利用供应链优势，帮助经销商拓展多元化渠道，增强粘性。
• 面对白牌企业出清的市场环境，公司凭借稳定品质和成本控制能力，巩固竞争地位。

预测与评级

根据三季报，调整2024-2026年EPS预测为1.21元、1.45元、1.68元，对应PE分别为26倍、22倍、19倍，华鑫证券维持“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济下行、原材料价格上涨、B端复苏不及预期、C端进展缓慢。