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甲醇日报总结

核心内容

2025年12月19日的甲醇日报由研究员张孟超撰写，内容涵盖市场回顾、重要资讯、逻辑分析及交易策略，旨在为投资者提供甲醇市场的全面分析和操作建议。

市场回顾

• 期货市场：甲醇期货盘面震荡偏弱，最终收盘价为2148元/吨，跌幅1.1%。
• 现货市场：
  • 生产地：内蒙南线报价1930元/吨，北线1900元/吨；关中地区2040元/吨；榆林地区1910元/吨；山西地区2040元/吨；河南地区2140元/吨。
  • 消费地：鲁南、鲁北地区报价均为2200元/吨；河北地区2120元/吨。
  • 港口：太仓市场报价2140元/吨，宁波报价2170元/吨，广州报价2090元/吨。

重要资讯

• 截至2025年12月18日，江浙地区MTO装置周均产能利用率降至70.10%，较上周下降7.44个百分点。
• 宁波富德MTO装置停车，本周装置维持前期负荷运行。
• 伊朗大部分装置限气停车，12月已装货61万吨，非伊货源部分延迟至1月，1月进口预期上调至150万吨左右。
• 太仓后期到货增加，美金商逢高获利出货。

逻辑分析

供应端

• 煤制甲醇利润维持在450元/吨附近。
• 国内甲醇开工率高位稳定，供应持续宽松。
• 进口方面，美金价格小幅上涨，伊朗限气扩大，大部分装置停车，日均产量降至6000吨附近。
• 外盘开工低位小幅提升，欧美市场小幅反弹，内外价差震荡。

需求端

• MTO装置开工率回落，部分装置负荷不足。
• 内地MTO装置运行稳定，部分企业仍需外采甲醇。
• 需求端整体偏弱，但部分大装置恢复运行，近期内地价格震荡弱稳。

库存与价格

• 港口进口到港略有减少，港口累库周期结束，基差偏强。
• 内地企业库存窄幅波动，整体市场流通量宽松。
• 现货成交清淡，但港口现货流动性充足，低价刚需成交。
• 煤价弱势下跌，煤制利润稳定，工厂让利出货，出厂价弱势回落。

外盘与市场影响

• 中东地区相对稳定。
• 美联储12月降息落地，对甲醇期货影响减弱。
• 伊朗限气扩大，未来进口扰动加剧，甲醇延续震荡偏强走势。

交易策略

1. 单边策略：建议低多05合约。
2. 套利策略：观望。
3. 期权策略：建议卖看涨。

图表说明

• 甲醇华南港口库存（隆众）单位：万吨
• 西北企业总库存单位：万吨
• 样本企业订单待发量
• 西南企业总库存单位：万吨
• 西北企业订单待发量

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联系方式

• 研究员：张孟超
• 从业资格号：F3068848
• 投资咨询资格证号：Z0017786
• 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn
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