20220313-财通证券-锂电新能车行业周度投资策略_锂镍价格高位震荡_多家公司年报预喜_20页_784kb

投资评级总结：看好（维持）

核心内容概述

本报告分析了新能源行业近期市场表现、产业链价格变动及重点公司公告，并提出投资建议，维持“看好”评级。整体来看，新能源行业仍具有较强的市场吸引力，尽管部分细分板块出现下跌，但部分公司表现亮眼，行业整体保持增长态势。

市场行情回顾

• 电力设备板块：上周报收10,833.9点，下跌0.6%。
• 上证指数：报收3,309.7点，下降4%。
• 深圳成指：报收12,447.4点，下跌4.4%。
• 创业板：报收2,665.5点，下降3%。
• 锂电新能源车板块：整体表现分化，部分子行业如锂电负极、电解液、隔膜、锂电池等下跌，但部分公司如鹏辉能源、中科电气等涨幅显著。
• 涨幅前五公司：
  1. 鹏辉能源：+16.01%
  2. 中科电气：+9.74%
  3. 迪贝电气：+8.83%
  4. 科达利：+6.09%
  5. 天奈科技：+5.55%

产业链价格跟踪

正极材料价格

• 三元正极材料532型：36.45万元/吨，上涨0.84%
• 三元正极材料622型：37.25万元/吨，上涨2.76%
• 磷酸铁锂：16.8万元/吨，上涨2.44%

负极材料价格

• 高端天然石墨：5.55万元/吨
• 中端天然石墨：3.85万元/吨

湿法隔膜价格

• 7μm：2元/平方米
• 9μm：1.43元/平方米
• 价格与上周持平。

电解液价格

• 动力型电解液：13.25万元/吨
• 六氟磷酸锂：55.00万元/吨，下跌6.78%
• DMC：1.00万元/吨，下跌16.67%

碳酸锂与氢氧化锂

• 电池级碳酸锂：51.5万元/吨，上涨1.08%
• 工业级碳酸锂：49.5万元/吨，上涨2.06%
• 氢氧化锂：47.9万元/吨，上涨6.56%

行业新闻动态

1. 均胜电子：汽车电子业务累计在手订单金额超750亿元。
2. 奇瑞集团：2月销量60,419辆，新能源汽车销量10,702辆，同比增长446.9%。
3. 蔚来登陆港交所：首日开盘价160港元，采用介绍形式上市，不涉及融资。
4. 长城汽车：2月销量70,792辆，同比暴降20%，主要因零部件供应不足。
5. 五菱新能源战略：计划2023年新能源汽车销量达百万辆。
6. 极星发布O2概念车：或与保时捷911竞争。
7. BMW iX5 Hydrogen：完成极寒测试，续航达500公里。
8. 大众ID.Buzz：全球首发，经典设计融入电动平台。
9. 麻省理工学院：开发新方法提高固态锂电池寿命。
10. 特斯拉Model 3/Model Y：部分车型价格上调1万元。

重点公司公告

1. 亿纬锂能：子公司开展融资租赁业务，融资额度不超过2亿元。
2. 天赐材料：2022年1至2月营收约33亿元，同比增长260%；净利润约8.6亿元，同比增长470%。
3. 格林美：未参与镍期货交易，经营不受镍期货事件影响。
4. 德方纳米：2021年营收48.42亿元，同比增长413.93%；净利润8亿元，同比增长2,918.98%。
5. 卧龙电驱：控股子公司获吉利汽车项目定点，金额达12.66亿元。
6. 杉杉股份：2022年1至2月营收约32.14亿元，同比增长44%；净利润约5.66亿元，同比增长313%。
7. 当升科技：2021年营收8.37亿元，同比增长163.07%；净利润10.91亿元，同比增长183.54%。
8. 科力远：镍价波动对公司影响较小，已锁定原矿来源，采取套期保值策略。

投资建议

• 推荐关注：储能电芯及系统一体化，重点关注 德赛电池。
• 投资评级：买入。
• EPS（元）：
  • 2020A：3.23
  • 2021E：2.60
  • 2022E：3.46
• PE：
  • 2020A：20.92
  • 2021E：15.35
  • 2022E：11.53
• 总市值：约115.29亿元
• 收盘价（03.11）：38.39元

风险提示

1. 新产品销售不及预期
2. 行业竞争加剧
3. 原材料成本上升

投资评级标准

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
• 无评级：因无法获取必要资料或面临重大不确定性事件，无法给出明确评级。

行业评级标准

• 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
• 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
• 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数

免责声明

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